法國外貿銀行（Natixis）指出，中國近期加強對個人對外投資的打擊與推出新規，已在市場引發恐慌。目前最主要的問題是「為何是現在」。雖然中國一向透過限制資本外流以維持貨幣穩定，但在人民幣走強的背景下，這一因素的重要性下降。在該行看來，這反映出一項更廣泛的「防外流」策略，主要由稅務及安全考量所驅動，並應與其他防止資本、稅收、貿易、數據、技術甚至人才外流的政策一併理解。例如，更嚴格執行海外資本利得稅，以及對涉及先進技術的民營企業人才實施出行限制。

此外，中國對外投資需求自然增強亦是重要原因，這既源於顯著的利率差距，也與中國資產表現疲弱有關，尤其是與美國相比。官方數據顯示，對外證券投資餘額由2019年的6,460億美元，大幅上升至2025年的20,000億美元，且尚未包括其他非官方渠道的資金外流。

報告指，上述監管收緊勢必影響中國內地對香港等金融中心的投資。數據顯示，2024年中國內地資金佔香港資產管理規模的10%，佔保險保單銷售的29%，以及在2025財年佔物業交易的25%（當中可能包括永久性居民）。

Natixis認為，需要注意的是，這些打擊措施並不意味中國對外投資的大門關閉，而是將相關投資引導至「閉環」體系（例如「滬深港通」）及配額機制（如合格境內機構投資者QDII）。在新紅線尚未清晰劃定之前，證券市場活動可能出現寒蟬效應。然而，對外直接投資仍將持續受到支持，從而有助於平衡人民幣壓力並擴大地緣政治影響力。@

-------------------
局勢持續演變
與您見證世界格局重塑
-------------------

🔔下載大紀元App 接收即時新聞通知：
🍎iOS：https://bit.ly/epochhkios
🤖Android：https://bit.ly/epochhkand

📰周末版實體報銷售點👇🏻
http://epochtimeshk.org/stores