【大行觀點】Natixis：大陸電動車出口增長 海外競爭升溫

法國外貿銀行（Natixis）在2026年第二季電動車季報指出，大陸電動車出口勢頭持續加強，背後除了尋求增長，亦與車企改善盈利有關。隨着大陸品牌加快拓展海外市場，歐洲車企面對的競爭亦正由入門級市場延伸至更高價、科技含量更高的車款。

Natixis表示，新推出的《Natixis電動車季報》將追蹤汽車產業轉型，以及其對經濟增長、貿易、投資及企業盈利的影響。每期內容會涵蓋市場、技術及監管最新發展、主題深度分析，以及汽車銷售、電池需求與產量等數據。首期報告聚焦大陸車企海外擴張，以及歐洲的應對方式，並分析相關影響如何超越表面的銷量與關稅問題。

近期發展顯示，大陸以外市場的電動車增長動力正在加強。2026年第二季，全球電動車滲透率升至27%；歐洲則受惠於購車補貼、充電基礎設施改善及燃油成本上升。相反，大陸市場轉弱，主要因早前補貼措施令部份購車需求提前釋放，加上購置稅優惠縮減。持續的產能過剩亦正加快大陸車企向海外擴張，今年5月，大陸車企在歐洲的銷量更首次超越日本車企。

Natixis指出，更值得關注的是，大陸推動汽車出口，不只是為了增長，同時亦是為了盈利。大陸汽車產能利用率只有71%，而海外市場較高的售價，為車企盈利提供重要支撐。因此，即使大陸市場的折扣競爭初步趨穩，也不代表海外市場的競爭壓力會減輕。大陸品牌亦正轉向價格更高、科技含量更高的車款，對歐洲車企的高端定價能力構成挑戰，競爭已不再侷限於入門級汽車市場。

對歐洲而言，電動車普及率上升，並不代表汽車業盈利同步改善。大陸供應商正取得越來越大的電動化產業鏈份額，而整體汽車市場增長停滯，令歐洲車企難以透過銷量增長抵銷市佔率流失。減少資本開支或有助改善現金流，但若要實現持續的盈利復甦，仍有賴推出更具競爭力的新產品，以及改善利潤率。大陸車企將生產本地化，或可降低關稅風險，但同時亦會把競爭直接帶到歐洲工廠及供應商身邊。

對全球汽車業而言，大陸如今作為利潤來源市場的重要性已下降，反而更重要的是其作為研發、產品開發、供應鏈及出口基地的角色。Natixis認為，對外國車企來說，若從大陸市場撤退，可能削弱其全球競爭力。如今真正的問題，已不再是競爭會否加劇，而是在電動化持續推進下，誰能守住利潤率、技術優勢及產業價值。＠