VT Markets 2025年第一季經濟展望：黃金漲勢或已步入尾聲

VT Markets研究團隊指出，2024年黃金因全球經濟與地緣政治不確定性而成為投資市場的焦點。第四季度，金價在美國總統大選前觸及2,790美元/盎司的歷史新高。儘管大選結果公布後金價回調逾200美元，但最終仍穩定於2,600美元以上，全年漲幅達27%，彰顯其作為避險資產的地位。

VT Markets分析認為，黃金的強勢表現主要得益於以下幾個因素：

1.金磚國家推動"去美元化"政策

以大陸、俄羅斯為首的金磚國家積極推動"去美元化"政策，顯著提升黃金儲備，從2018年的4,360公噸增至2024年的5,550公噸。新興國家如土耳其、波蘭和印度成為黃金淨買入的主力。世界黃金協會（WGC）預測，2025年央行對黃金的需求將超過500噸，黃金的避險價值在全球主權債務增長的背景下繼續為金價提供支撐。

2.地緣政治不確定性加強避險需求

去全球化趨勢及地緣政治的不確定性使黃金作為避險工具的需求進一步增強。若特朗普重新當選並執行單邊主義和孤立政策，可能加劇全球局勢的複雜性。儘管其推動俄烏和談有望減少地緣溢價，然而由於地緣衝突的長期性，黃金仍將在不穩定環境中保持支撐。

3.美聯儲減息政策對金價的推動

美聯儲自2024年9月開啟減息周期，對黃金市場產生顯著影響。歷史數據顯示，黃金價格通常在減息後的兩個季度內達到高點。VT Markets預測，2025年第一季度金價將繼續上漲，但隨著減息政策逐步消化，金價的年度表現可能會趨於平穩，並進入高位震盪走勢，無法再達到2024年的高峰。＠