中美之間的緊張關係正導致許多美國基金經理重新評估他們的對華投資。
《華爾街日報》周六（10月29日）報道說，美國公共養老基金對中國投資的態度正在發生分裂，這反映了投資風險上升和這兩個全球最大經濟體之間日益激烈的政治緊張關係。
加利福尼亞州的教師養老基金在8月底開始招募專門的中國股票經理，這是它首次招募這類職位。而德薩斯州的教師退休基金將其中國股票配置削減了一半。佛羅里達州的公務員基金2022年早些時候停止了在中國的新投資策略，理由是北京對教育和科技公司進行了打擊。
養老金管理人員擔心的不僅僅是中國的政治。報道引述一位熟悉此事的知情人士的說法，中西部的一家大型養老基金在2019年和2020年就反對投資中國的幾個債券項目，理由是投資經理擔心如果州或聯邦立法者對中國投資增加新的限制，他們可能不得不虧本出售。
基金經理和養老金高管表示，這種分歧已經存在多年了。美中之間不斷加劇的政治矛盾，2020年北京突然叫停螞蟻金服集團的首次公開招股，以及2021年對營利性教育培訓業的禁止都是造成美國減緩中國投資的原因。
基金經理說，加劇這些擔憂的是2022年的美國通貨膨脹率上升，以及中國和台灣之間發生軍事衝突的可能性，還有習近平總書記鞏固政治控制後中國股票在全球市場的潰敗。
過去二十年來，美國各州的教師、消防員和其他公職人員退休儲蓄——約5萬億美元——在尋求填補資金缺口時，越來越多地轉向中國。大型國家公共養老基金在中國的私募股權、風險資本和房地產領域已投資了數十億美元。隨著中國股票在國際或新興市場股票投資組合中佔的份額越來越大，全美各州的一系列州和城市養老基金也因自動配置、將投資流入中國。
價值4,300億美元的加州公共僱員退休系統是美國最大的養老基金。到2021年6月30日為止，該基金在中國所有資產類別的投資總額達到110億美元，包括公共和私募股權以及實物資產，實物投資則包括建築物和土地。
該基金2021年報告，受中共打擊新東方、好未來和高途等中國教育培訓企業，他們的投資也連帶受到了打擊。第二大基金加利福尼亞州教師退休系統也因為持有螞蟻集團的股票受拖累。
過去一周，在美國上市的中國股票在跌至近十年來的最低水平後損失了數百億美元的市值。納斯達克金龍中國指數追蹤在美國交易所上市的幾十家中國公司，自10月21日以來已下跌超過10%。香港的主要基準恒生指數本周下跌了8.3%。
與此同時，價值1,830億美元的德薩斯州教師退休系統的董事會上個月投票決定，將其目標的中國股票配置從佔基金的3%降至約1.5%。養老金官員稱，他們的目標是提高新興市場投資組合的多樣化程度，中國股票在總持股量中的比例已經略高於三分之一。
新配置預計需要六個月的時間才能到位，屆時對中國的投資目標比重將略低於台灣。在上個月的一份備忘錄中，該基金強調，有能力「根據自己的經濟和政治分析」縮減其中國投資。
在俄羅斯於2月底入侵烏克蘭之後，一些養老金官員對新興市場越來越感到不安。世界各地的一些退休基金試圖從俄羅斯撤出資金，發現他們的資產被凍結或缺乏買家。
價值1,820億美元的佛羅里達州養老基金臨時首席投資官拉馬爾．泰勒（Lamar Taylor）在3月的一次理事會議上表示，在烏克蘭入侵之後，他們停止了在新興市場的新投資策略，包括中國。
泰勒提及幾個因素考慮，包括中國房地產市場的壓力，以及當局對科技行業和營利性教育行業的打擊。他在8月寫給董事會投資諮詢委員會的信中說，北京拒絕譴責俄羅斯的入侵，以及兩國繼續結盟，可能會影響佛羅里達州在中國的投資價值。
儘管現在各種投資都有很多風險，但也有一些養老金堅持，不會準備改變對華投資方向或策略。#
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