【大行觀點】Natixis：沙特修復輸油管之際 外交現脆弱轉機

法國外貿銀行（Natixis）25日表示，中東局勢持續緊張，戰火已延燒至沙特首都，但聯合國層面的外交斡旋亦重新啟動。由於東西輸油管部份停運，沙特近期增加經霍爾木茲海峽出口原油，並取消部份9月運往歐洲的船貨。

Natixis指出，9月19日沙特防空系統攔截一枚瞄準利雅得的胡塞武裝導彈；9月21日，七國集團（G7）部長譴責胡塞武裝對沙特及民用航運發動襲擊。至9月22日，東西輸油管開始以低流量恢復運作，預計數日內可恢復約40%運能，全面恢復正常運作則需6至8周。

同日，美國與伊朗代表透過調停人在紐約舉行間接會談。伊朗提出，如果美國解除海上封鎖並減輕軍事壓力，伊方可在7日內重新開放霍爾木茲海峽。截至9月23日，華盛頓尚未接受相關條件，並維持伊朗並不控制霍爾木茲海峽的立場，目前亦未有任何協議公布。

油價方面，布蘭特原油期貨由9月15日每桶108美元起連跌5個交易日，至9月22日跌穿每桶100美元，主要因更多沙特原油經霍爾木茲海峽出口，加上東西輸油管開始部份恢復運作。

市場方面，沙特、科威特及杜拜的信貸違約掉期（CDS）息差均擴大，其中9月21日升幅最明顯，當日亦是利雅得遇襲後首個交易日。卡塔爾及沙特股市上周跌幅較大，主要受能源出口風險及油價下跌拖累，杜拜市場表現相對較穩。

資金流向方面，截至9月20日的一周，外資從沙特及杜拜股市流出規模擴大至3.03億美元，主要由沙特市場沽售帶動。實體經濟方面，追蹤數據顯示，霍爾木茲海峽航運量在短暫回升後再次轉弱，而曼德海峽的油輪抵達數量仍然低迷。＠