在全球股市動盪、歐洲政治紛擾和中國經濟領先指標跌破榮枯線後,日圓的避險重要性正備受關注。去年第三季,日圓佔全球儲備攀達5%,創下16年最高峰,該佔比預估近期可望持續攀升。
周一,在去年底的最後一個交日中,日圓升值2.5%,一美元兌109.88日圓。周三(2日)是2019年第一個交易日,歐元兌美元貶值1.1%(創六個月最大貶幅),但日圓兌美元持續升值0.3%,周四亞洲早盤日圓一度衝到104.7,創下2016年11月以來最高日圓匯價。
路透社報道,中國採購經理人指數跌破50榮枯線至49.7,歐元區採購經理人指數也創下2016年2月以來低位,全球經濟大幅降溫跡象明顯,刺激日圓的避險需求,導致日圓兌美元創下七個月來的最高價。
彭博社報道,瑞士信貸外匯交易策略主管賈裏諾斯(Shahab Jalinoos)分析,日圓近年的強勢反映日本國債違約風險相對較低的優勢,這在風險資產報酬率偏低的情況下,或促使日圓連續四年對美元升值。
去年,日圓的走勢正好和美股的表現背道而馳,美股在年初和第四季大跌,但日圓卻同期間升值;美股在三月到十月間走揚,日圓則同時貶值。去年12月道指大跌8.6%,日圓兌美元升值3.4%,使全年逆轉為升值2.7%。2019年前兩個交易日,日圓一度衝到104.7,比彭博社專家調查預期的2019年底的109匯率,強勁升值約4%。
日圓兌美元在2012年初由76附近展開大波段貶值行情,2015年6月創下125.8高峰,主要反映安倍經濟學的量化和質化寬鬆(QQE),此後則連續升值三年多。
日本向來是全球出口大國,也是貿易出超國,雖然日本10年期公債孳息率周三收報-0.01%,5年期公債收報-0.16%,遠差於美國10年債的2.66%,但在全球經濟展望不佳的此時,避險資金仍源源不斷流入日圓資產。
日本央行總裁黑田東彥此前稱,公債孳息率跌入負值不是問題,因為央行的孳息率政策目標是正負0.2%區間。
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