余偉文：港美息差擴大 港元逼近弱方兌換保證

香港金融管理局總裁余偉文於匯思發文表示，港元近期走勢偏弱，主要受到港美息差擴大引發套息交易，以及與股票市場相關的港元需求回落影響。港匯在4月至5月期間大致於7.8300至7.8380之間上落，自6月中起逐步走弱，近期在7.8460至7.8475左右徘徊，進一步貼近7.8500的弱方兌換保證。

余偉文指出，美國聯儲局在9月政策會議上上調聯邦基金利率目標25個基點，並重申通脹仍處較高水平。地緣政治局勢緊張、能源價格上升，以及人工智能投資帶動美國經濟維持較快增長，均增加通脹壓力。市場因此上調美元利率預期，若通脹未有回落跡象，估計2026年至2027年上半年美聯儲可能仍有需要再度加息。

另一方面，除了少數日子外，港元拆息相對美元息率維持較低水平，港美息差令銀行同業及短綫資金因息差考慮減少港元頭寸，令港匯偏弱。近期環球股市反覆，本港股票市場交投由年中高位回落，加上較早前大型集資活動影響減退，相關港元需求亦有所放緩。季結及上市公司派息等資金需求較旺盛時段過後，亦令港元需求進一步減少。

展望短期港匯走勢，余偉文表示，將受到資本市場活動、套息交易胃納、本地市場流動性及美聯儲貨幣政策等因素影響。若港美維持明顯息差，聯匯制度的自動利率調節機制可能令港元進一步走弱，甚至觸發弱方兌換保證，令銀行體系總結餘下降、港元拆息逐步上升，令港元匯率維持在7.75至7.85兌1美元的兌換保證範圍內。不過，是否及何時觸發弱方兌換保證，仍受多項因素影響，難以準確預測。

余偉文又表示，金管局會密切監察金融市場情況，並透過聯繫匯率制度維持香港貨幣穩定。至於存貸利率，銀行一般會按同業市場資金供求、拆息、相關利率水平及自身資金成本等因素，評估是否需要調整利率及調整幅度，市民作出置業、投資或借貸決定時，應充份考慮及管理利率風險。＠