【每日黃金】XTB黃金2025年展望：金價將持續走高

2024年對黃金而言是輝煌的一年，本年迄今金價已累計上漲28%，表現勝於標普500指數，並在10月底創下歷史新高。然而，自10月以來，金價有所回落和震蕩，並未像其他資產類別一樣在特朗普當選後繼續走高。儘管如此，分析師們普遍對明年的金價持看漲態度。2025年12月的Comex黃金期貨合約目前交易價為每盎司2,775美元，較當前現貨金價高出逾100美元，部份華爾街分析師甚至預測明年金價有望高見3,000美元。

根據XTB英國的黃金分析員Kathleen Brooks的分析研究，2025年支撐金價有三大因素，包括政治風險、通脹與增長風險、美元走勢。政治風險方面，2024年全球經歷了大量選舉，而2025年仍存在進一步的選舉風險。法國和南韓的最新事件可能導致重新大選，此外，德國也計劃在明年2月舉行選舉。此外，特朗普的貿易政策或引發全球貿易動蕩，經濟增長可能受到衝擊，全球預算赤字或攀升。這可能引發更多的黃金買盤。

Brooks續指，有觀點認為特朗普提出的經濟政策可能引發通脹。非黨派組織稅務基金會（Tax Foundation）表示，特朗普提議的進口關稅是一種扭曲的增收方式，可能抵消其減稅政策三分之二的長期經濟效益。稅務基金會預計，這將導致美國GDP下降約1.7%。根據彭博綜合預測，美國2025年CPI年率將降至2.4%，意味在明年不會回到美聯儲2%的目標。低增長與高通脹的組合將為黃金多頭提供理想環境。

報告中提到，自2010年以來，金價與美元指數呈現反向走勢。這意味着，當美元走弱時，金價通常會上漲。這是因為黃金以美元計價，當美元貶值時，購買一盎司黃金需要更多的美元。彭博的綜合外匯預測顯示，2025年美元將在第一季度後對歐元走弱，日圓也將對美元反彈，英鎊預計將在2026年升至1.30。因此，美元走弱可能進一步提振2025年金價。@