中共三招 A股回升 出逃好機會？

本期焦點：中共金融當局砍出三板斧，A股出現最近兩年最大單日漲幅。股市終於穩了嗎？還是趁機出逃的好機會？習近平隱形露面，他還有甚麼大招可以祭出，扭轉經濟頹勢嗎？另外，我們看到，近日華爾街把投資重點轉向了印度。

A股如過山車迎來大轉機？

本周，中國股市出現一次頭暈目眩的過山車：周一（2月5日），繼續大跌，千股跌停，周二，則狠狠上漲了一波。而二次變化中，出現了二個相同的角色或人物，卻產生了不同的效果。為甚麼呢？這是一個很有意思的話題。

哪兩個角色？其中一個，是證監會。周日，證監會表示，要堅決防範市場異常波動，並表示將引導更多中長期資金入市，要依法嚴厲打擊操縱市場、惡意做空、內幕交易、欺詐發行等重大違法行為。不過，看起來這話說來相當於沒說，反而變成了周一股市繼續下跌的動力。

但是，周一下午1時到晚上9時，證監會又忙了起來，先後發布四條消息，分別回應了股票質押情況、兩融數據，提高上市公司質量及打擊非法做空，意圖鼓舞市場信心。

看起來，它做的和前一天沒有甚麼大的不同。但是，為甚麼周二股市就漲了呢？因為，這裏藏著有兩個秘密：一，當局限制了部份交易。如，網上傳出了量化交易微信群的一個截圖，顯示「深交所你們拔線了麼？我們不能賣了。」「就是不能賣出，你選賣出成交不了」「雖然是損招，但不得不承認立竿見影」「還真拉起來了」。這是周一下午發生的。

同時，證監會還斷了部份投資者進行境外風險轉移的通路：北京時間周一晚上，路透社獨家消息稱，六位知情人士透露，包括國有巨頭中金公司在內的中國券商，限制了國內投資者可以進行的跨境掉期交易的金額。大陸官方媒體《中國證券報‧中證金牛座》進行了闢謠，稱機構說暫時未接到此通知，但是也透露出，有業內人士表示，當前額度不足也是部份券商不再新增規模的原因。

證監會的第二個奧秘，是與新華社等配合，放大國家隊之一的中央匯金公司增持ETF的宣稱力度，稱「我們關注到了中央匯金公司的公告。目前，A股市場估值水準處於歷史低位，中長期投資價值凸現，並得到了包括中央匯金公司在內的投資機構的充份認可。」「同時，我們將持續協調引導公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構、年金基金等各類機構投資者更大力度入市」等等。

也就是說，證監會玩了明修棧道暗渡陳倉的一招，總算把股市拉起一些。

另一個出場的角色，是中共黨魁習近平。上周末，媒體報道，他2月1日到了天津，視察狗不理包子。但詭異的是，第二天海外媒體和自媒體率先發布了消息，而黨媒新華社和中共央視隔天才報道。

這是幹嘛呢？變相闢謠嘛。因為，之前，有消息說他得了癌症之王胰腺癌。所以，習近平周末在媒體上的第一次露面，對股市來說實際是一個壞消息。嗯，之前，很多人都在盼著有一個「噩耗」來刺激股市。

那麼，問題就來了：為甚麼他第二次隱形露面，卻對股市起了刺激作用呢？事情發展，來自彭博社的一條消息，稱中國證監會最快周二向習近平通報股市的最新情況。於是，機構、散戶都坐等，想看看中共這一次能夠推出甚麼措施拯救股市、拯救中國經濟。

這就是周二股市上漲的三大因素，限制交易、國家隊高調、習因素。

那麼，股民們對當局翹首以待，有沒有道理呢？我認為：表面上有道理，實際上會竹籃打水一場空。

這是因為，一方面，確實中國的資源大部份都是集中在中國共產黨手裏，如果習近平想改變現有政策，想刺激經濟，他是有能力做到的。比如，這幾天網上有個笑話，問：胡錫進「國家動真格想把A股搞起來，如何看待此言論？」有一個網民就出了一個主意，說「出個正式文件，啟動官員財產公示程序，但不公開持有的股票價值」「三千五千？格局小了，能上九千點」。

純粹從金融角度來看，這個方法確實可行，但實際上我們都知道，號稱「無產階級」帶路人的中國共產黨，真正的統治基礎不是普通老百姓，恰恰是這些貪官污吏，它怎麼能自毀根基呢？連一個房地產稅都喊了幾十年一直落不了地，當局怎麼可能會為了拉升中國股市，自毀長城呢？

而且，中國股市建設的初衷，也根本不是為了讓散戶們賺錢，而是為了拯救奄奄一息的國有企業、為了拯救銀行，為了讓中共權貴階級瓜分社會財產、割普通股民的韭菜，怎麼可能現在突然間倒過來，把市值拉起來，讓散戶們逃跑，把大大小小的官員們給裝進去呢？根本不可能，對吧？

所以，我有一句忠告：那些被套的股民，請趁著當局救市，能跑快跑。

家賊難防！四大力量、特別北京在掏空股市

我們再從另一個角度來談談，為甚麼中國股市根本沒有希望。大家知道，金融市場要火起來，最重要的是流動性，比如歐美日印度等股市為甚麼欣欣向榮，就是因為不斷有大筆的錢湧入。與之相反，中國股市現在卻在不斷淨流出，而且規模驚人，所以根本不可能再大幅漲起來！

中國股市現在有四大漏洞：

一、散戶，中國股市有2億散戶，這批人從去年到現在一直在逃，把錢轉到貨幣資金、保險產品或乾脆銀行存款，也有的轉向美國和日本股市。

我有二個北京朋友，去年夏天她們就諮詢我的意見，轉投美國股市。其中一個，前兩天告訴我，她買的微軟和QQQ賺錢了，但她先生不聽，結果賠了800萬。

二、外資，也在大規模流出。流到哪兒了？新興市場，現在國際投資圈有一句話叫ABC，Anything But China，除了投資中國，投到哪裏都行。

三、中國的公司和財富階層也在流出。未來機構的資金回撤也會加速。

四、很多人不知道，還有一個非常大的吸血鬼，在掏空中國股市。它同樣就是中國經濟最大的吸血鬼，中共政府。

中國政府每年靠稅收和賣地拿到二十多萬億，規模堪比美國政府，但一方面中國老百姓居然沒有甚麼福利，另一方面也根本不夠它花的，它還要維持巨大的赤字運轉。為此，需要每個月發行的國債加地方債的規模，高達2萬億。根據中國數據挖掘專家老蠻的分析，中國股市必須為此每個月貢獻6,000億左右的流動性，也就是每天必須被抽離300億左右的資金。這些錢，絕大部份都被轉去購買政府債券了。

這也意味著，甚麼區區二萬億的救市資金，甚麼國家隊，在這四個龐大的股市漏洞面前，都是杯水車薪，根本不可能把中國股市拉起來。任何人都只能看著它的水逐漸枯竭，股市只能跌下去！

華爾街失去耐心？投資終點轉向印度

隨著中國股市的資金出逃，華爾街也開始冷落中國，轉投印度。圖為印度一家工廠。（Arun Sankar/AFP via Getty Images）

而且，還有一個根本因素：就是，無論當局推出甚麼措施，習近平有一個不可能動搖的底線：維護共產黨的統治。這一點，在他前兩天到天津視察的時候，就再次進行了強調，要「珍惜來之不易的紅色江山」。

而更早的時候，習近平還強調，中共打江山坐江山，江山就是人民、人民就是江山。對共產黨來說，坐在人民頭上統治就是它們的最高利益。習近平在2014年至今，一直還強調「把抓好黨建作為最大的政績。如果我們黨弱了、散了、垮了，其它政績又有甚麼意義呢？」所以，股市好不好不重要，看看隔壁的三胖家，哪有甚麼股市？而中共前黨魁鄧小平不也說過嘛，股市搞不好可以關掉嘛。散戶們想賺鐮刀們的錢？只能說你想多了！

那既然中共保黨的底線不能動搖，就意味著，它不可能進行根本的經濟和政治改革，也不可能從根本上改善國際關係，中美關係只能惡化，而中歐貿易戰也不可能避免。

而且，我們跳出中國，站在國際視角觀察問題，也會得出同樣的結論。這一段時間，美國總統大選正如火如荼地進行著，共和黨候選人黑利和特朗普都比賽著看誰對中共狠。民調最高的特朗普，在12月4日的霍士新聞網「周日早晨談未來」的專訪中說，若於十一月大選取得勝利，上台之後將對中國商品再次加徵關稅，稅率可能超過百分之六十，特朗普還說，「我們必須這麼做」。

我們知道，特朗普執政期間，從2018年到2019年陸續對總額二千五百億美元的大陸進口商品課徵高達百分之廿五關稅，導致美中陷入貿易戰。拜登上台之後，不僅沒有取消，而且還以國家安全為由，禁止了對中國出口先進半導體及半導體製造設備。

這意味著，中國的國際關係將更加惡化，經濟將更加的雪上加霜，流出中國的錢也必將加速。所以，大家認為，中國股市還有戲嗎？

當然，我知道有的觀眾朋友可能不喜歡特朗普，覺得他還是沒明確說出，如果中共武力犯台是否會協防台灣。但是請大家注意，第一，特朗普說，他不願意明確的原因，只是因為模糊的答案才能讓他更具有談判力。

他說，「鑒於那樣（表態）真的會危及我和中國談判時的能力，因此我現在不會告訴妳。我不會談那些事，那很難說，我會或不會（協防台灣），他們（中國）知道我會做甚麼，也知道我的立場，我們不會有問題」。

第二，對抗中共的國際框架美印日澳四方會談，是特朗普做起來的，拜登後來又增加了核潛艇對抗中共的「澳英美三方安全夥伴關係」（AUKUS），這些未來也只能加強不會削弱。

歐洲方面也發生了巨變：經歷了中共參與挑起的俄烏戰爭的教訓，當初和特朗普叫板的歐洲領導人們，不會再對特朗普當政那麼敵對，因為他們都認識到了，中共才是全球最大的威脅，各方必須一致對外。

也就是，從國際環境來看，對中國經濟的利空因素也在大範圍增加。

2月6日，親北京的香港英文媒體《南華早報》有一篇文章指出，市場發生歷史性轉變，華爾街冷落中國，轉投印度。而在過去20年當中，全世界都認為中國是最大的發展中國家。

我們也知道，某種意義上，華爾街只是一個代名詞，世界頂級投行高盛和摩根士丹利認可的市場，就是全球資本和企業認可的。現在一切都變了。

所以，後面將給中國帶來甚麼樣的衝擊呢？◇

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