AI存儲需求強勁 美光長期合約增至320億美元

周三（9月30日），美國存儲器大廠美光科技（Micron）發布2026財年第四季財報，營收與獲利均大幅超越市場預期；美光同時表示客戶在長期供應協議下的財務承諾金額從6月公布的220億美元增加至320億美元，剩餘履約義務升至約1,500億美元，顯示AI相關的需求依舊強勁。

財報全年表現與下一財季展望

美光財報顯示，2026財年第四季營收為542.3億美元，比去年同期的113.2億美元增長近4倍，高於倫敦證券交易所集團（LSEG）預期的510.7億美元，也高於上一財季的414.6億美元；調整後每股收益為33.42美元，勝預期的31.61美元。

2026財年全年營收達約1,331.9億美元，年增約256%，其中動態隨機存取存儲（DRAM）第四季營收398億美元，佔總營收的73%。此外，核心數據中心業務營收約180億美元，環比增長56%。

美光預計2027財年第一季營收約615億美元（上下浮動15億美元），調整後每股收益38.15美元，遠高於LSEG調查的分析師預期的營收570億美元與調整後每股收益35.40美元。

美光財務總監馬克‧墨菲（Mark Murphy）表示，這些協議下的剩餘履約義務（衡量未來合約收入的關鍵指標）已增至約 1,500 億美元，高於上季報告的1,000億美元左右。

他補充，「預計2027財年將再次創下紀錄，且各季度的營收都將實現環比增長。」

AI需求與產能樽頸

受惠於 AI 需求強勁，美光股價今年以來升幅超過200%，市值更在5月首度突破1萬億美元關卡。

這一趨勢雖然帶動高帶寬存儲器（HBM）與一般存儲器的需求大幅增加，但美光、三星電子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）等大廠的產能難以完全滿足市場需求，分析師指出，這種情況推升了存儲器的價格，並可能反映在消費性電子產品的終端售價上。

美光行政總裁桑傑‧梅赫羅特拉（Sanjay Mehrotra）表示，客戶大幅增加長期供應協議下的資金承諾，其中大部份為現金預付款，總金額從6月份公布的220億美元躍升至320億美元。

他指出，預計2027與2028財年存儲器市場的供需將更為緊俏，公司已為2027年大部份HBM產能簽下供應協議，並計劃提高資本支出以擴大產能。

美光總裁兼營運長馬尼什‧巴蒂亞（Manish Bhatia）在受訪時強調：「相較於外界經常討論的邏輯晶片或資料中心電力問題，存儲已成為AI發展的關鍵樽頸之一，因為資料中心已成為存儲產品的最大市場。」

目前，美光收到的訂單已遠超現有產能。該公司正加速在美國、日本等地擴建產能，包括紐約州克萊（Clay）與愛達荷州博伊西（Boise）的新HBM園區，首批矽片預計2027年年中下線，但新產能要對市場形成實質影響仍需幾個季度。

分析師看好美光發展

TECHnalysis Research首席分析師鮑勃‧奧唐奈（Bob O'Donnell）在報告中寫道，「美光全面超預期的獲利和預測，足以打消外界對AI基礎建設韌性的疑慮。」

嘉百利基金（Gabelli Funds）投資組合經理亨迪‧蘇桑托（Hendi Susanto）受訪時表示，目前尚未看到任何負面數據顯示存儲器產業即將轉入下行，並稱「這對美光而言又是一次業績超預期並上調指引的強勁表現」。#