Shein第二季度歐洲市場營收同比下跌近14%

快速時裝電商平台Shein於9月28日公布2026年第二季度業績，這是該公司9月1日在港交所掛牌後的首份公開財報。報告顯示，歐洲市場的營收同比下跌了13.9%，美國市場下跌了6%。而過去近一個月內，Shein的股價下跌了約27.3%。

根據報告，第二季全球淨營收為110.8億美元（約141.7億新加坡元），同比僅微增0.9%。其中，歐洲市場營收同比下跌13.9%，至37.7億美元；美國市場營收同比下跌6%，至25億美元。拉丁美洲等其它地區的增長，抵消了主要市場的下滑。

歐洲約佔Shein營收的三分之一。公司表示，歐洲銷售下滑主要因提前調高售價並削減線上廣告支出，以因應歐盟政策變化。歐盟自2026年7月1日起取消價值低於150歐元小額包裹的關稅豁免，改按商品類別（海關編碼）徵收每類3歐元的臨時關稅。Shein高度依賴低價跨境小包裹模式，因此提前調整策略。美國早於2025年已取消類似小額包裹免稅待遇。

儘管整體營收微增，盈利能力明顯受壓。截至6月30日的第二季淨利潤為2.4億美元，而上一季度Shein錄得9,900萬美元的淨虧損；第二季度的淨利率則降至2.1%，低於去年同期的6.2%。報告指出，中東衝突推高油價與貨運成本，導致履約成本增加18.1%。

自今年9月1日香港上市以來，Shein股價已較首次公開招股（IPO）發行價48.56港元下跌約27.3%。上市首日股價一度跌至43.80港元，收報約48.50港元。公司在2022年高峰時估值接近1,000億美元，上市時市值約260億–270億美元，縮水近七成。

Shein由中國創立，目前總部設於新加坡，生產與供應鏈仍高度依賴中國。行政總裁兼董事長許仰天（Sky Xu）表示，公司計劃加大高價位服裝布局，以提升盈利能力，並可能透過收購等方式擴大品牌組合。他對2026年下半年前景持審慎樂觀態度，強調將通過成本優化與提升生產力，抵消關稅及物流壓力，並寄望第四季購物旺季帶動訂單增長。

許仰天在聲明中指出：「隨著產品組合逐步轉向價格較高的品牌，平台整體平均售價也將相應提高。我們的願景是打造一個高度多元化的品牌集合，針對不同價格區間和各種消費場合，滿足消費者多樣化的需求。」

分析人士關注，歐盟新關稅的全面影響將在第三季業績中更明顯顯現，Shein能否成功轉型並維持增長，仍是市場焦點。#