【大行觀點】Natixis：澳洲通脹壓力緩解 RBA或維持鴿派政策至明年減息

法國外貿銀行（Natixis）發表報告指出，隨著澳洲通脹壓力逐步減緩，澳洲央行（RBA）有望在11月會議上保持利率不變並採取鴿派立場，預期將於明年開始減息。

根據最新數據顯示，澳洲第三季度消費者物價指數（CPI）年增幅已降至2.8%，較前一季度的3.8%有所回落，受惠於能源補貼政策；經調整後的核心通脹率也從4.0%降至3.5%，符合RBA先前的預測。

Natixis表示，儘管整體通脹有所緩和，第三季度服務業通脹率卻小幅上升至4.6%，顯示勞動市場降溫仍處於初期階段。9月失業率持平於4.1%，就業增長月增0.4%，但經濟增速放緩下，該增勢可能難以持續。職缺數量已連續九個季度下降，而人均GDP也連降六季，顯示經濟動能疲弱。

此外，425個基點的加息壓力已重創消費者購買力。RBA估計，高利率使家庭償債比率增至可支配收入的12%，令私人消費受限。8月零售銷售僅增長3.8%，儲蓄率接近零。澳元兌美元匯率亦跌至0.65，考慮到美國經濟韌性強勁，澳洲央行行長Bullock可能避免過於鴿派的言論，以免進一步打擊澳元。

總體來看，由於核心通脹趨緩及通脹預期回落，澳洲央行預計將在11月會議上維持現狀，並可能於明年開始減息，以應對經濟增長放緩。＠

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