銅價近期漲勢兇猛,最新的報價7,679美元/噸,已創下2013年3月以來最高價,今年漲幅22%,超過金價的20.6%,有後來居上的態勢。金價今年一度突破2,080美元/安士,創下歷史新高,但銅價2011年的歷史高峰約10,189美元/噸,還有32%的空間待突破。

高盛在最新的報告中預測,銅價結構性的牛市正在進行中,預計2022年將突破歷史新高。該投行認為當前的銅價上漲很合理,主要反映巴西、俄羅斯、印度和中國這金磚四國(BRIC)疫後的綠色基礎建設發展,以及環保意識抬頭下的減產效應,直到2023年全球的銅將處於供需短缺的狀態。

銅在工業生產的用途非常廣泛,舉凡營建到電線電纜都用得到,往往是全球傳統經濟的重要景氣指標,因而有「銅博士」的稱號。

中國財新PMI製造業指數11月跳升到54.9,營建指數也由前月的59.8增長到60.5,由於中國是全球最大的銅需求國,銅價短期聞訊大漲。

華爾街券商Jefferies估計,新的環保電力系統對於銅的需求是傳統電力系統的5倍以上,並預測全球銅的需求將由目前的2,300萬噸增長到2030年的3,000萬噸。

銅價在今年3月因疫情因素一度跌到4,371美元/噸,逼近2016年的十年低位,此後迄今大漲約50%,表現雖不如美股三大指數強勁,但補漲落後的強度卻不容忽視。

高盛預期未來12個月銅價可漲到9,500美元/噸,較最新的報價有23.7%的上漲空間,明年中可漲到10,170美元,突破歷史新高。華爾街分析師平均預期銅價明年可漲到8,625美元,後年漲到9,175美元,顯然高盛對銅價的牛市情有獨鍾。

由於銅價以美元計價,近期美元跌跌不休,成了銅價助漲的另一因素。美元指數最新報價約91,為今年最低價,較3月的高峰下挫約11.6%,今年跌幅5.6%,近期由於美國國會正在討論下一輪紓困方案,市場預期該方案將使美元進一步走弱。

美元指數近年最低價是2018年的88.26左右,預估近期若跌到90附近或可能出現較大的跌深反彈。美元若反彈,以美元計價的商品行情,包括銅、金、原油都可能反向連動。◇