看衰中共 上市公司大股東集體減持出逃

備受關注的習特會發出暫時休兵的信號，遭受貿易戰重創的大陸股市終獲喘息之機。不過中共竭盡全力的「救市」，加上中美貿易戰或現轉機，似乎都未能減緩大陸股東們逆勢減持、逃離股市的步伐。而12月的股票解禁最高峰，預示大陸股市正迎來更大一波寒潮。

今年以來，受中美貿易戰衝擊，大陸股市爆發股災，股價比峰值暴跌逾三成，總市值縮水超四分之一。股價大跌更引發股權質押爆雷風險，上市公司、尤其是民企資金鏈瀕臨斷裂，中共被迫「救市」。

中共高層連番喊話，地方政府也紛紛出台救市方案。銀行理財資金入市、險資入市、私募基金入市；商業銀行擴大對民營企業的信貸投放；放寬上市公司股份回購，鬆綁併購重組等政策火線出台。股市指數終於從10月低谷略微反彈。

只是，大陸股市稍露暖意，卻又遭遇大股東們頻頻「減持」，股價又受下跌重壓。減持，指的是上市公司主要股東賣出股票的行為。

例如「博天環境」在拿到1億元紓困資金後的第五天，11月19日發佈減持公告，三大股東擬清倉式減持1.26億股，佔總股本31.35%；若以19日收盤價18.1元計算，累計減持金額達22.8億元。

在投機之風盛行的大陸股市，中共「救市」能否拯救民企尚不得而知，卻催生出大批「紓困概念股」。部份上市公司在被明確為紓困對像後，股價迅速上漲，隨後大股東乘機減持，甚至出現清倉式減持。

長江商報發現，11月份以來，A股184家公司發佈減持公告，計劃減持22.42億股，其中多家公司剛剛收到紓困資金。11月份以來，除博天環境外，包括麥迪科技、康達新材和誠邁科技等多家上市公司遭股東清倉式減持。

11月的減持寒流並非特例，事實上，今年以來上市公司的大股東們已掀起出逃潮。據Wind數據統計，截至2018年10月10日，A股重要股東們今年累計淨減持34.31億股，累計套現金額高達719.14億元。

業界認為，股東減持主要是為兌現投資收益和補充流動性，正常情況下，牛市時減持才有動力；然而大陸股市熊成這樣，股東們還逆勢減持甚至清倉，應當是對公司和市場前景極不看好。

就在上市公司股東大規模減持套現之際，12月A股將迎來2018年限售股解禁最高峰。

據wind數據統計，12月期間232家公司的限售股將解禁上市流通，佔比全部A股上市公司總數的6.5%。12月解禁股規模562.37億股，是11月解禁規模的2.82倍；從流通市值來看，12月累計解禁金額高達4116.75億元，是11月的2.84倍。

解禁股，是指限售股過了限售承諾期，可以在二級市場自由買賣的股票，相當於原始股，成本極低。雖然股票解禁並不必然代表會被減持，但由於解禁股即使是在熊市時售出，也有利可圖。因此從歷史數據來看，解禁規模與減持規模之間存在著比較大的相關性。

11月已有逾180家上市公司發佈減持公告。12月份解禁高潮一來，加上年底資金回籠需求增加，上市公司減持規模預期會更加兇猛，將對股價造成更大的下跌壓力。

大陸股市，正迎來更大一波寒潮。

中共最新一輪的救市操作中，紓困資金前腳給上市公司「輸血」救急，後腳就通過「減持」流進了大股東的口袋。

據大陸證券報不完全統計，63隻紓困概念股中，有近10隻股票在傳出將獲紓困資金的消息後，出現股東減持現象，其中不乏清倉式減持。

大陸財經評論員悅濤認為「再這麼救民企，韭菜就要被割光了」。悅濤指出，中共這種救民企的方式，救的是民企背後的股東資本方；上市公司左手拿錢，大股東右腳跑路；出錢的是財政，或者銀行，說白了是工薪階層老百姓的錢；拿錢的是企業，間接拿錢的是資本，然後套利離場，股民接盤。

換言之，中共用大陸民眾的錢去「救市」，但真正獲利的既非上市民企，更非廣大股民，而是上市公司背後的投資、投機資本；後者又往往與中共權貴階層存在隱秘關聯，能促使公司更容易獲得政府「紓困」。最後承受股價暴跌損失的，只會是散戶股民。

至於說大陸上市公司的大股東，為何會在熊市這種不恰當的時機逆勢減持，答案只有一個：那就是對大陸企業和市場、實質是中共的前景，相當不看好，急於跳船逃生。

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