滬指4個月漲25% 證監會示警

據上交所最新數據，2015年初到4月10日滬指上漲逼近25%，籲投資者謹慎。（Getty Images）

【2015年4月20日香港大紀元記者賀詩成綜合報道】據上交所最新數據，2015年初到4月10日滬指上漲逼近25%。而證券業協會等四家組織日前聯合發佈關於融券業務的通知，被業界認為是迄今以來監管機構對股市發出的最強風險警告。對於股市的狂熱，中國著名經濟學家吳敬璉認為這個猛漲的情況很不正常，呼籲投資者謹慎。

專家吳敬璉籲股民謹慎

據上交所4月17日發佈的數據顯示，今年初至4月10日，滬指上漲24.72%，滬市漲幅超過50%的個股有333隻。

大陸媒體《新京報》4月18日報道認為，目前股市任性放量大漲，突顯賺錢機會，吸引大量不同行業不同背景的投資者跑步入市。

中國著名經濟學家吳敬璉4月16日接受微信號「金融客平台」編輯採訪時表示，現在實體經濟疲弱，股市猛漲的情況不太正常，如果繼續放錢，問題會更嚴重。但現在市場是一片狂熱。泡沫遲早是要破的，但甚麼時候破沒有人知道。

吳敬璉舉例說，美國1929年股市大崩盤那次大危機之前就有7年的繁榮，很多人覺得這個時候如果袖手旁觀會錯過發財的良機。因此，他提醒大家謹慎。

吳敬璉表示，聽說現在大量進入股市的都是沒有交易經驗、缺乏理性、沒有風險承受能力的新投資者，如果用自己的錢還好，但如果是借錢還加槓桿就很危險。

吳敬璉說，辜朝明在《大衰退》一書中認為，實體經濟疲弱時，不能用貨幣政策，而要用財政政策，因為發多少貨幣都不會到實體經濟中去。有經驗的人都知道要現金為王，一定要容易變現的，而不是投到實業裏。

此前，吳敬璉曾表示，中國股市的牛市基礎並不成立，而且中國股市沒有規矩，比賭場還糟糕。

4月16日，證監會主席肖鋼也在上證50、中證500股指期貨上市儀式上，勸告投資者尤其是新入市投資者要冷靜理性。

監管會迄今最強警告

過去12個月來，中國股市主板已上漲一倍，創業板今年累計漲70%。針對目前中國股市的狂熱，4月17日，中國證券業協會、中國證券投資者基金業協會、上海證券交易所、深圳證券交易所發文支持機構參與融券交易。

證監會警告散戶投資者（推動大盤上漲的主要力量）不要借錢或賣房來買股票，《華爾街日報》報道認為，這是中國監管層加大了有關股市有風險的措辭力度。

上海證券交易所表示，在截至4月10日當周，中國投資者開立股票交易賬戶的速度創下歷史之最，截至4月16日保證金賬戶餘額達人民幣1.16萬億元（合1,900億美元）的紀錄水準。

證監會也禁止開展為融資融券提供資金的傘形信託，並對場外交易（而非交易所交易）的高風險小型股融資融券交易進行了限制。

證監會表示，應對客戶賬戶進行更好地分類。這可能是在預警將對允許散戶進行的交易類型設限。

上海和深圳交易所發佈了可讓投資者更方便做空股票的規則。

《華爾街日報》報道認為，這是中國證券監管機構針對日益高漲的股市發出的迄今為止最強烈的警告。

對於中國監管層規範股市措施和支援融券做空交易的做法，有業內人士將此解讀為中國監管層對股市的泡沫的擠壓，並引起股市高位回落的擔憂。

4月18日，中國證監會新聞發言人鄧舸接受記者採訪表示，對於證監會關於融資融券業務提出的七項要求，市場不宜過度解讀。

牛市見頂的六個信號

大陸媒體華爾街見聞4月18日刊發川財證券研究員吳家麒、邵澤來的文章。

文章表示，從本輪牛市已經走過的特徵來看，最類似2005～2007，回顧一下當時那輪牛市的情緒面和市場結構的特徵，有六個信號可能表示牛市見頂：

首先，投資者開戶情緒高漲，與2007年發生的情況類似；

其次，新基金規模不斷膨脹，與2007年發生的情況類似；

第三，2015年4月有54%的股票創歷史新高，上一次超過40%以上是在2007年3月到5月，值得注意的是每次超過40%的股票創新高以後的回調都是劇烈的；

第四，2007年也發生過B股集體漲停暴漲的情況；

第五，2006年12月和2014年12月類似發生過銀行股暴漲領先其他A股的二八分化現象；

第六，大小盤的風格上本輪牛市和2005～2007年牛市的節奏幾乎是一致的。◇