美經濟降溫 歐日股成避風港

【大紀元訊】美國經濟降溫，國際熱錢何處去，歐股與日股或可提供避險管道。

據中央社報導，房市冷卻，利率居高不下，加上油價飆漲，導致美國成長趨緩。美國經濟不斷降溫將促使美元走軟，美股吸引力下降，進而影響全球資金流向，大量的資金將湧向歐洲、日本和包括中國在內的新興市場，並推高黃金價格，為了因應股市與商品市場調整的風險，全球各大基金公司也調整其投資策略。

歐日股成避風港
倫敦「穿針 (Threadneedle)全球精選基金」經理人波德格 (Jeremy Podger)計劃將資金轉往歐洲與日本避險。他指出，「美國成長將逐步減緩，但並非驟然降溫，如此一來，將使得美股以外的市場持續三年前開始啟動的價值重估。」

波德格指出，他正加碼無視美國成長趨緩也能維持強勁增長的公司與區域股票。他持有歐洲最大血漿製品生產商西班牙Grifols與以歐洲市場為重心的香港自有品牌服飾零售商思捷環球 (Esprit)的股票。

其他投資人也逐步採取類似的佈局。與美國消費支出連動較不密切的歐洲企業，以及日本公司股票均大獲青睞。日本經濟如今已走出長達數十年的成長停滯。

自從6月份全球爆發股災以來，日股日經225指數迄今累計上漲16%，歐洲的「道瓊歐洲600指數」也上漲15%。摩根士丹利資本國際 (MSCI)全球指數則上漲11%，美股標準普爾500指數上漲10%。

美經濟成長放緩
英國「經濟學人資訊中心」在9月11日指出，美國經濟成長若顯著走緩，亞洲地區未來數年的強勁增長應可在全球經濟中發揮緩衝作用。

高盛則預估美國明年經濟成長將由今年的3.4%減緩至2.3%。全球成長將由今年的4.6%減速至3.8%。美國第二季成長年率由首季的5.6%放慢至2.6%。

高盛資深全球市場經濟學家諾德維格 (Jens Nordvig)指出，「歐洲、日本與主要新興市場的國內需求強勁，而拖累美國成長減緩的潛在因素在本質上並非全球性的，而是與房市降溫有關。」

芝加哥崔赫斯 (Driehaus)資本管理公司的基金經理人施萬伯 (Howard Schwab)指出，日本最有可能安渡美成長趨緩危機。

施萬伯指出，「日本已擺脫經濟陷於停滯與通貨緊縮惡夢，消費者支出意願逐步回升。」他看好日本商業地產公司、住宅開發商與全國與區域銀行股票。

他指出，中東坐擁龐大的石油美元也有助歐洲免受美成長趨緩衝擊。他持有多家東歐媒體、消費金融與地產投資公司股票。

紐約美銀資本管理公司的首席市場策略師昆蘭(Joseph Quinlan)認為，美國成長搖搖欲墜時，歐股很難不動如山。昆蘭指出，美成長減速對歐洲與日本企業的衝擊將超過預期，出口是原因之一。

他指出，2004年，德國企業美國分支的營收是德國對美出口的將近4倍，日本企業美國分支的營收是日本對美出口的3.5倍，英國、荷蘭與瑞士企業美國分支營收相對其對美出口的比值分別為7.1、14.8與10.4。他指出，「比值愈高，代表該國暴露在美國成長降溫的風險愈高。」

穿針基金經理人波德格則表示，「美國成長減緩之際，歐洲與日本企業仍是信心十足。投資人若要規避此一風險，不妨考慮美國以外獲利安全且穩定的企業。」◇