宇樹股價腰斬 傳中共收緊人形機械人IPO審批

大陸機械人企業宇樹科技上市16個交易日後，股價已較首日高點下跌53%。有消息稱，中共監管機構正收緊人形機械人初創企業的上市審批。

美國科技媒體The Information9月8日引述知情人士的話稱，中共證監會已向部份投資銀行及投資機構發出非正式「窗口指導」，提高人形機械人初創企業首次公開招股（IPO）的審批門檻。

申請上市的企業須證明能夠持續獲得收入，並顯示虧損正在收窄，或擁有真正的技術創新，上市申請才可能獲得考慮。

據路透社報道，中共監管態度的轉變與今年私募市場融資狂熱、大批機械人企業排隊上市，以及宇樹上市後股價暴跌有關。報道表示，宇樹股價大幅下跌已引發外界對市場泡沫、散戶損失及IPO審核制度的質疑。

中共金融監管部門沒有回應路透社的置評請求。路透社表示，尚無法獨立核實上述消息。

宇樹科技8月19日在上海科創板上市，發行價為每股150.80元（人民幣，下同）。上市首日開盤即升至1100元，較發行價上漲629%，隨後收報845元。

截至9月9日，行情數據顯示，宇樹股價收報513.93元，盤中最低跌至508.88元。以收盤價計算，該股較上市首日高點下跌53.28%，總市值由約4449億元降至約2079億元，減少約2370億元。

目前股價較發行價仍高約241%。但在上市首日1100元高位買入的投資者，帳面損失已超過一半。

宇樹上市首日最高市值達到4449億元。國新證券在上市前發布的研報中分析，其發行市盈率超過200倍，意味著公司未來數年須保持遠高於行業平均水平的增長，才能消化當前估值。

宇樹上市公告書披露的未經審計數據顯示，今年上半年營業收入為11.52億元，同比增長48.54%；但扣除非經常性損益後的淨利潤下降19.34%至2.44億元。

宇樹回覆上交所問詢時披露，2025年前三季度，其人形機械人收入中73.6%來自科研教育領域，行業應用佔9.01%；其中，智能製造、智能巡檢等明確工業場景收入，折合僅佔人形機械人收入約2.6%。

宇樹創辦人王興興8月20日承認，目前機械人即使能夠完成部份簡單工作，效率仍低於人工。在固定場景經過充份訓練後，任務成功率可以接近100%，但一旦更換操作物品或改變環境，成功率就會大幅下降。

王興興稱，由於效率及適應不同場景的能力仍然不足，宇樹尚未進行大規模推廣。宇樹也在招股書中承認，人形機械人大規模商業部署仍存在不確定性，可能面臨技術進展不及預期及市場需求不足等風險。#

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