中共央行意外下調短期政策利率,放鬆貨幣政策,加大刺激力度,以推動經濟復甦。這個出人意料的舉動,表明北京對增長放緩的擔憂。

周二(6月13日),人民銀行進行了人民幣20億元的7天期逆回購操作,中標利率由2%降至1.9%,是近10個月來首次下調。

分析指出,中國今年宏觀經濟表現疲弱,通脹低表明需求依然不足。預計本周中期借貸便利(MLF),以及下周貸款市場報價利率(LPR)減息的機會增加。

據彭博社報道,法國興業銀行大中華區經濟學家米歇爾‧林(Michelle Lam)說:「政策制定者終於承認了經濟的疲弱,2023年下半年應有更多的利率和存款準備金率下調。」

周四,中國將公布一年期政策利率(即中期借貸便利)。接受彭博社調查的16位經濟學家中,有7位預測會減息。

周三,美聯儲預計將公布6月議息結果,同時發布最新一季的經濟預測摘要報告及利率點陣圖。多數經濟學家預計,美聯儲本次可能會暫停加息。

中共央行宣布減息後,人民幣兌美元匯率觸及6個月低點,在岸價(CNY)早段一度跌穿7.16,離岸價(CNH)跌穿7.17。中國10年期國債收益率下跌3個基點至2.64%,為去年9月以來最低。

中國仍是全球央行中的一個異類,正放寬貨幣政策以支撐經濟增長,其它主要國家則都在提高利率,以應對消費者價格的飆升。

即使美聯儲本周暫停加息,中國進一步減息也將擴大與美國的收益率差距,使人民幣走低,並加速資本外流。

本周,中國將公布5月信貸貸款數據和經濟活動指標,包括零售銷售和工業生產等。

交易員和分析師表示,周二的減息表明,北京對經濟復甦的狀況越來越擔心。

據路透社報道,三菱日聯銀行(MUFG)首席中國金融市場分析師孫武(Marco Sun)表示:「這提醒市場注意中國經濟在復甦期面臨的挑戰。」

「市場預計人民銀行將進一步下調政策利率。展望未來,人民銀行可能會對政策利率進行微調,以刺激信貸增長,並避免未來幾個季度的通脹問題。」孫武說。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬(Xing Zhaopeng)對彭博社表示,美聯儲決定以及即將發布的信貸數據,可能影響人民銀行減息的時機。

「今天或明天公布的5月信貸數據,可能非常糟糕」,邢兆鵬說,「人民銀行可能擔心對市場的潛在衝擊,因此藉此試圖提前安撫人們的擔憂。」#

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