海外退市 中國企業已掀兩波浪潮

從美國股市「打退堂鼓」的中國互聯網企業，阿里巴巴並不是第一個。而中國企業退市，迄今已經歷了兩波浪潮。

第一波出現在2011 年。當年10月17 日，盛大網絡公司宣佈以25%的溢價對該公司進行私有化，次年2 月15 日，盛大宣佈公司完成私有化，這使得盛大成為海外上市的中國互聯網企業中首家實現私有化的公司。從2004 年５月盛大登陸美國納斯達克到完全退出，耗時８年。

據FT 中文網報道，2011 年從美國證交所退市的中國企業的市值總額，超過了中國企業通過在美首次公開發行籌集的資金總額，這是一個鮮明的跡象，表明欺詐指控和增長放緩已導致許多外國投資者看淡中國企業。

美國諮詢公司Roth CapitalPartners 的數據顯示，2011 年由企業管理層、戰略買家和私人股本集團收歸私有的中國企業的股本總值達到35 億美元。還有價值43 億美元的潛在交易仍在進行之中。而根據Roth 公司的數據，2010 年幾乎沒有此類交易得到完成。

相比之下，根據Dealogic 和湯森路透（Thomson Reuters）的數據，中國企業在美國IPO 僅籌資22 億美元，約為2010 年總額的半數。去年第四季度沒有中國企業上市。

根據Dealogic 的數據，2011 年各國企業在美國證交所IPO 籌資總額達到419 億美元，低於2010 年的445 億美元。

第二波起始於2015 年。據《西寧晚報》報道，當時在海外遇冷的中國概念股密集發起私有化退市潮，截止2016 年6 月，只有4 家完成退市、6 家達成私有化協議、2 家達成併購協議。

阿里巴巴曾在香港退市

2007 年11 月6 日，阿里巴巴網絡有限公司在香港聯交所主板掛牌上市。IPO 招股價為13.5 港元，國際包銷商行使超額配售選擇權後，合計融資131 億港幣。

上市首日，阿里巴巴大漲1.9 倍，股價一度於11 月30 日達到了39.7 港元，孰料這已是其股價頂峰。此後其股價旋即直落，2008 年10 月28 日一度降到3.6 港元。

2012 年6 月20 日，阿里巴巴網絡有限公司（代碼1688）在香港聯交所退市，市場矚目的阿里巴巴私有化落幕。

2014 年9 月19 日，重整旗鼓的阿里巴巴集團在紐約證券交易所正式掛牌上市，股票代碼「BABA」。以250 億美元募資額，成為史上最大IPO。◇