稅法改革如何助經濟增長？

美國共和黨有望在年底前兌現其對稅收改革的承諾，大幅降低企業和個人的稅收，並且簡化稅制。共和黨和一些經濟學家認為，減稅將顯著推動經濟增長和提高工資，但由於造成可觀的預算赤字，批評者對增長效果持疑。一些專家對減稅和經濟增長之間的聯繫進行了解析。

共和黨的減稅法案目前已經進入最後的兩院委員會協調上，如果一切順利將在年底前送交特朗普簽署。面對一些質疑，一些經濟學家相信，當前稅法是讓美國企業及美國的工作流失到海外的罪魁禍首，這次的稅收改革可以徹底改變這個狀況，鼓勵更多的投資和創造就業機會。

白宮經濟顧問委員會主席哈塞特（Kevin Hassett）11月30日在卡托研究所表示，直到今年，經濟狀況一直都是令人失望的，在這個經濟復甦期間，未曾看過這麼糟糕的實質工資增長率。

哈塞特說，過去，美國公司盈收增加，有助於工資上漲；反之，利潤減少時，工資隨之下降。然而，這個關聯性在1990年代被打破了。「過去8年，企業利潤年增率為11%，但是實質工資增長幾乎不存在。」他說。

哈塞特解譯，通常企業獲利時會購買更多的設備擴大業務，即所謂的資本深化（capital deepening），也就是說平均每個工人的資本增加了。他說，自二戰以來，資本深化幫助工資每年平均增長大約1%，但是在奧巴馬的第二任期，資本深化對工資增長的貢獻度，出現美國史上首次的負成長。

美國經濟因企業和工作外流而出現空心化，特朗普力圖改變這種趨勢，讓美國製造業重獲動能。（AFP）

究其原因，哈塞特說，美國企業為了避免在國內繳納高額稅收，將大部份現金放在海外的子公司。據估計，目前美國企業在海外的現金接近2.5萬億美元。哈塞特總結說，美國企業將利潤留在海外，沒有在美國投資機器設備，沒有在美國創造就業機會，他們沒有幫助推升工資，稅收改革將在很大程度上解決這個問題。

減稅法案對企業有利

參眾兩院通過的減稅法案，都將企業稅稅率從35%大幅降到20%，並且將過去全球徵稅的稅制，改為屬地徵稅。依目前的全球徵稅制度，美國企業將海外收入匯回母國時，要被剝第二次皮，即使在其它國家已經納稅，回到國內還要再繳企業稅。未來改採屬地稅制後，美國企業可以免除大部份或全部在外國繳納的稅收。

在採用屬地稅制之前的過渡時期，參議院通過的減稅法案規定，美國跨國公司將海外利潤匯回美國時，要繳一次性稅收，匯回的現金適用的稅率為14.5%，非現金資產的稅率為7.5%。哈塞特認為，這個稅收計劃將改變美國的整體投資環境，使美國成為一個吸引投資的地方。

數據蒐集公司FactSet表示，美國企業如果將海外現金匯回，將有助於推動美國境內的併購交易。Factset主管Bryan Adams在一分報告中寫道，各種形式及規模的潛在投資，將推升經濟增長。Adams說：「當公司可以支配更多的錢時，他們會使用這筆資金，併購將成為主要的受益者。」

根據經濟顧問委員會的估計，企業將囤積在海外的資金匯回，加上減稅，未來3到5年期間，將使工資中位數每年增加4千美元。哈塞特說，更樂觀的預測顯示，「效果比這個大得多」。但是一些經濟學家，對減稅對國內生產總值和工資增長的影響持謹慎態度。華府智囊城市研究所經濟政策主管Donald Marron11月30日在卡托研究所的一個小組會議上說，即使樂觀看待減稅，也要謹慎評估它對刺激經濟增長的效應，可能不會在短期內發生。

企業減稅推遲實施 影響不大

參眾兩院雖然都將企業稅降至20%，但眾議院的法案要求立刻實施，參議院推遲到2019年生效，有人擔心此將令企業失望，延遲投資。卡托研究所經濟學主任Ryan Bourne認為，不會有太大的影響。「減稅法案容許企業立即抵減所有支出費用，這個規定甚至可能比立即削減企業稅，更能在短期內刺激企業的投資意願。」他解釋說。

參眾兩院的減稅法案，都允許所有的企業在法案生效後5年內，全額抵減購置新設備的費用。參議院的法案規定在5年到期後，逐年提高抵減的比例，每年增加20%。這項規定對資本密集行業有利，專家預測，將帶動投資熱潮，進而刺激經濟增長。諮詢公司普華永道經理William McBride告訴新唐人電視台：「我們已經看到了一些積極的效應，企業已開始加大投資力度，我認為這將持續到明年。」

設備支出及庫存的增加，致今年第三季度美國經濟增長高於預期，GDP年增率達3.3%，創3年來新高。

批評者：莫忽略赤字的衝擊

根據國會預算辦公室（CBO）的估計，參議院的減稅法案將在未來10年增加預算赤字1.4萬億美元。國會聯合委員會（JCT）最近的分析顯示，如果計入減稅在未來10年導致GDP的增長率增加0.8%，參議院的減稅法案將增加聯邦預算赤字近1萬億美元。

Marron認為，JCT和CBO使用的經濟模型都強調大量的增長，排擠預算赤字的效應。然而模型只看到短期的增長，以及鼓勵投資，卻忽略了隨著時間推移而增加的預算赤字。

不過，哈塞特說：「我們對自己的經濟模型有信心，我們要從根本上去除目前不利企業的稅制，這是傷害美國工人和損害我們經濟的稅法。如果我們解決這個問題，這將有助於經濟。」◇