中共央行上調SLF利率

2月3日，中共央行上調常備借貸便利（SLF）利率，市場認為此舉顯示央行貨幣政策轉向的信號加強，進一步強化了貨幣政策趨緊的預期。

中共央行3日宣佈，自2017年2月3日起調整常備借貸便利利率，調整後隔夜、7天、1個月利率分別為3.1%、3.35%和3.7%。此前的SLF利率分別為2.75%、3.25%和3.6%。這次調整中，隔夜SLF利率上調了35個基點，7天和1個月利率則分別上調了10個基點。

3日，據財新網援引業內人士的消息稱，央行通知稱，自2月3日起，不符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，發放的常備借貸便利利率再加100個基點。

這是央行繼1月24日上調中期借貸便利（MLF）利率10個基點後，再次在公開市場操作中全線上調三個逆回購品種的利率。

招商證券徐寒飛認為，這是央行貨幣政策全面逆轉的信號，意味著2014年以來的貨幣寬鬆結束了。據華爾街見聞３日報道，徐寒飛稱：年前大家只是猜測，央行會不會只調長端利率不調短端，現在看來是長端、短端一起調了。

海通證券宏觀分析師姜超認為，這是央行對於金融同業大幅擴張和天量信貸做出的去槓桿舉措，也確認貨幣政策已中性轉緊。

《華爾街日報》２月４日刊文表示，在遏制資產泡沫、去產能、維護金融穩定、匯率維穩以及美聯儲進入加息周期等大背景下，中國貨幣政策趨緊的概率在加大。

中共央行去年底已透露信息，今年貨幣政策將偏緊。

同時，根據央行數據測算，1月份央行通過抵押補充貸款（PSL）、MLF以及SLF三種方式向市場投放資金人民幣753.03億元，也遠低於去年12月份人民幣8,641.93億元的投放額。

方正證券首席經濟學家任澤平表示，此次利率上調已經是事實上加息，顯露出央行偏緊的政策態度，說明央行對利率走高的容忍度在增加。

市場普遍認為，中共央行加息的最主要目的在於進一步為金融去槓桿，以抑制信貸過快增長。

大陸貨幣專家黃生４日撰文表示，央行此舉說明中國正式進入了加息通道。這等於央行構築了一條利率走廊，從超短期、短期、中期利率的變動來引導商業銀行的利率市場化變動，接下來，商業銀行的貸款利率一定會提高。

黃生認為，中國的人民幣匯率接下來還是會緊盯美元，因為美國加息，中國也跟隨加息，其中重要作用之一就是維持人民幣對美元的匯率。

而中共央行接二連三加息，這對中國房地產是巨大的衝擊，因為進入加息大通道，對於房地產泡沫的抑制是巨大的，如果說2016年對於房地產是瘋狂上漲的一年，也許2017年是開始下沉的一年，尤其是三、四線城市一些被爆炒的房產泡沫破裂的危險很大。◇

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