【股壇野馬】一失足成千古恨

大名

阿爺又連續出招，房地產，汽車同銀行先後受惠，變相搞個中國版QE；老美搞阿爺又搞，人地越QE，錢越貶值，結果就緊係刺激出口又吸引外資，救翻實體經濟；但係阿爺個版本好似越QE人仔越升，出口越死喎！另一招更重手，就係信貸資產再抵押，簡單講就係另一劑次按，但人地百年老店都執笠，咁阿爺咪……之前有數據話地方債面數十萬億唔使，好似唔多喎；但到底個數有幾多就無人知，官方預測得準就唔會有去槓桿出股災呢D事啦! 假設地方債出現違約，單一樣人行可以用乜方法去解圍，我都好懷疑。由於中國人天生賭性，之前幾年所有刺激方案，最後結果係D錢流曬去投機炒賣（講好聽D就係投資）；在這情況下實施量化寬鬆，結果就只有通縮；先是房價暴漲，然後貨幣超發，通縮發生，又一個日本迷失20年翻版，中國人應該要醒悟了。大鱷假如趁人行用錢頂住匯率，地方債出現違約先郁手做空中國股匯，人行點撐得住。細心一想，中國加入SDR唔通為以後同IMF借錢做好準備？又或者驚學左希臘發債無錢還？

老美話咁快又上翻17,000點，大選前一年真係大升大跌都無份，最緊要維穩。歐洲就峰迴路轉，敘利亞市民俄羅斯使館門口搞集會歡迎俄軍參戰，即時使館俾人炸；馬航客機重要證明左係俾俄製導彈打落，邊個打都好，俄羅斯點都甩唔到身，但呢次好奇怪，油價無大升。香港重利害，半個月高低波幅就千幾點，無乜特別就高低位出左，而家大陸出QE，恒指只要企唔住22,500，估計21,500附近結算無問題，拭目以待。

今期重點信星集團（1170），公司在1980年在台灣創立，主要從事品牌鞋類OEM生產加工。當中客戶有近年每個潮人都有的New Balance，其他包括Asics、Timberland、Skechers、Clarks和Wolverine，單單呢幾個品牌就佔左總營業額85%。集團幾年前就已經積極籌組東南亞生產線，現時總共有44條生產線分佈越南，柬埔寨和中國，其中七成產能位於越南和柬埔寨，而越南就佔20條，柬埔寨10條，中國14條。由於呢類型公司沒有太高技術要求，行業入門檻又不高，所以只能用量搭夠，還好TPP預期會幫助集團的東南亞生產線多接訂單，日後有望在成本效益和毛利提升上作出貢獻。公司自從上市開始毛利率就持續下降，還好近幾年都能維持在15%附近，無明顯進一步下調。公司歷史PE大部份都在10倍到20倍之間，現時約14倍；由於接近70%的高派息率和股東經常回購，個人認為可以接受PE在12倍，加上近期創高位，等稍為回調再買入，長線可以持有，在1.6附近買入，半年目標價位在2.2。下星期又講隻女人股維珍妮（2199）。

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