中國資本外流加劇 外媒關注

（大紀元2015年09月24日訊）【大紀元記者賀詩成綜合報道】8月份中國外儲大幅度減少被外界認為是資本加速流出中國的標誌。中國資本流出在造成國內流動性緊張的同時，會給全球市場流動性帶來變化，因此，已經引起外媒的關注。

中國資本外流加快

英國《金融時報》9月24日報道，中國8月外匯儲備大幅下降，大約在940億美元到1500億美元之間。

然而，外儲大幅減少只是一系列不景氣的經濟數據中的一個，這使中國內外的投資者日益感覺不妙，這促成了資金加速外流。對於這些流出中國的資金，人們難以界定哪些是出於審慎的分散投資考慮，哪些是外逃。

與此同時，中國實體經濟陷入困境的跡象正在加深，其漣漪效應影響範圍遠遠超出中國內地。

民眾信心是關鍵

支點資產管理公司董事長、Prisma Capital Partners聯合創始人加文·戴維斯9月24日為英國《金融時報》撰稿表示，在連續不停地增加20年之後，中國的外匯儲備在大約一年前開始減少，今年8月更大幅度下降。

許多投資者認為，這標誌著市場對中國經濟政策可信度的信心在降低，也被列為在全球範圍拋售風險資產的主要原因之一。隨著人行資產負債表縮小，投資者害怕這將在發達國家債券市場觸發「量化緊縮」，並擔心中國自身將發生信貸危機。

國際貨幣基金組織（IMF）不久前的研究顯示，大規模資本流入經常引發國內信貸爆炸性增長，因此可以合理推斷，資本外流有可能在無意中導致中國國內金融狀況收緊。

中國的信貸緊縮是否會延續下去，取決於私人資本外流的未來走向以及官方對匯率的態度。資本外流速度越快，人行越是堅定地阻止人民幣大幅貶值，外匯儲備的消耗幅度就越大。

問題還是取決於信心。既使目前資本外流仍受到嚴格的監管控制，但非正規資本流動存在相當大的漏洞。IMF數據顯示，當資本管制被取消後，資本流出很可能遠遠高於資本流入。

如果中國公民對國內金融體系失去信心，資本外流可能要比目前大得多，公司和家庭都會想方設法繞過匯率管制。在許多新興市場，這類活動曾在危機期間導致對國內經濟的資本供應「突然中斷」。

對全球市場流動性的影響

9月中旬，美國金融網誌網站Zerohedge報道，根據現有資料顯示，從7月初到9月中旬，中國的資本外流規模似乎已經超過了300億美元。這一數據來源於7月美國財政部發佈的國際資本流動報告（TIC）、高盛對貨幣需求量的評估，以及野村證券對9月人行對在岸和離岸即期、遠期匯率干預的預測。

評估中國累計的資本外流規模至關重要，這影響著全球市場的流動性。此前，Zerohedge預測中國的資金流出可能高達1.1萬億美元。

Zerohedge認為，人民幣匯率在8月11日大幅貶值之後，投機者的大肆炒作可能會使人民幣貶值幅度更大，會給人民幣更多的貶值壓力，進一步迫使人行減持外儲。

由於當前中國經濟呈現疲弱狀態，加之人民幣貶值預期升溫、外匯儲備急速下降，市場對中國資本外流的規模尤為關心。

此前巴克萊銀行預計如果按照目前外匯儲備下降的速度，人行將在今年下半年將流失14%的外匯儲備，縱使坐擁3.7萬億美元外匯儲備也支撐不了多久。◇