【寧機一觸】中央救市與一國兩制

吳月寧--曾任香港理工大學講師，任教經濟及商管課程。其後在恆生銀行任職經濟研究員及於聯合交易所任職高級經理，目前主要從事企業培訓及管理顧問工作。

「市場經濟，讓人民有免受國家控制的機會。」
Peter L. Berger美國社會學家

上證指數在六月前過去一年上升了1.4倍，同期深證綜合指數更上漲近兩倍，但形勢近一個月急速逆轉，上海和深圳股市都大跌超過三成。港股也受到連累，在短短幾天下跌近三千點，中港股市在星期四同時反彈，但後市如何仍是未知之數。

大陸股市運作了二十多年，一向被稱為政策市，其表現差不多完全由政府政策主導，與實體經濟並不存在必然關係。

過去一年大陸股市上升的原因也不例外，在經濟增長放慢的陰影下，中共政權希望通過推高股市，製造財富效應以增加消費，儘量維持百分之七的經濟增長。在金融機構及證券商的配合下，上市規模不斷增加，股票融資迅速膨脹，股市也節節上升，很多個人投資者見機不可失紛紛入市，造成越來越大的泡沫，最後難逃爆破的命運。

大陸股市大跌震動了整個中共高層，過去一星期出盡法寶，務求力挽狂瀾，採取的措施包括多方籌集資金入市，暫停新股上市，禁止國企及民企的大股東、董事及高管六個月內減持公司股票等。很多上市公司更在沒有充份理由下，獲准停牌買賣，完全罔顧股民權益。

中國大陸八十年代開始推行開放改革，號稱社會主義市場經濟，經過多年的實踐，也取得一些表面的成就。但中共政權迷戀權力和貪婪的本質，使它念念不忘將有形之手伸進市場，嚴重扭曲了經濟發展，以及造成大規模的貪污舞弊，激發社會矛盾及經濟危機。

近年大陸政權積極推動人民幣國際化，甚至計劃實行資本賬全面自由兌換，令不少人對它金融改革的進展產生憧憬。但今次它推出如此粗暴的救市措施，粉碎了他們的期望。

香港股市大跌，股民大體保持冷靜，政府當局也處之泰然，和大陸的表現大異其趣，說明一國兩制下，哪一個制度更為優勝。◇