恐慌未除滬指巨震漲2%


面對眾多利好，股市仍然震盪。（大紀元）

【大紀元記者賀詩成綜合報道】在周末官方強力推出救市措施後，7月6日（周一）股市依然出現巨幅震盪，儘管滬指漲2%，兩市依然有千餘隻個股跌停。分析認為，A股周一的表現顯示市場恐慌情緒未除，信心未曾恢復。英國《金融時報》專欄作家撰文表示，政策是靠不住的。

A股周一巨幅震盪

7月6日（周一），縱然有周末一系列強力救市措施推出，A股大盤依然巨幅震盪，滬指高開低走，尾盤漲2%，守住3,700點。兩市千餘隻個股漲停變跌停，日內震幅20%；創業板重挫巨震14%。

截至收盤，滬指報3,775.91點，上漲88.99點，漲幅2.41%；深成指報12,075.77點，下跌170.29點，跌幅1.39%；中小板指報8,028.18點，下跌39.89點，跌幅0.49%；創業板指報2,493.83點，下跌11.45點，跌幅4.28%。

滬市全天成交9,434.20億元，深市成交6,090.84億元，兩市合計1萬5,525.04億元，較前一交易日的1萬1,531.51億元大幅放量。

兩市淨走資金1679億

陸媒財新網7月6日報道，華泰證券高級策略研究員薛鶴翔表示，周一股市高開與這幾日政策面的利好有關係，包括有21家證券公司以2015年6月底淨資產15%出資，合計不低於1,200億元投資藍籌股ETF；7月5日晚，人行又為中證金背書，表態將協助通過多種形式給予流動性支持，這些成為推動早盤上漲的利好。

薛鶴翔分析說，股市隨即下走，原因是市場依然籠罩恐慌情緒，市場信心未曾恢復，基礎依然脆弱。股市大幅震盪導致兩市資金淨流出1,679億元。

開源證券高級策略分析師楊海對財新記者表示，資金等因素交互作用之下，大盤對救市措施顯得「不買賬」。在救市資金入場、ETF出現大規模申購下，依然無法同時拉起全部股票，顯示股市恢復尚需過程。

FT專欄作家：政策靠不住

英國《金融時報》中文網專欄作家徐瑾7月6日撰文表示，在中國股災之際，中共救市措施連番推出。

徐瑾稱，儘管2008年「不救市」成為主流，但這一次情況不一樣。上一次股市還沒有如此規模的融資資金介入，本次是槓桿推動的泡沫，去槓桿問題分外敏感。保守估計當前市場有十分之一到五分之一的的資金涉及槓桿。如果任由市場下跌，一旦跌破3500，層層止損盤、強平盤湧出，繼續走向3,000點甚至更低點位將無可避免。

徐瑾表示，這無疑是一場嚴重的股災，不僅居民財富受損，對金融機構、銀行系統都會造成較大衝擊。因此，不少市場內外的專業人士認為救市非常必要，理由在於股市已經綁架了券商與銀行，涉及萬億資金，形成金融危機的風險越來越大。

徐瑾表示，這只是部份真相。關鍵問題是政府出手最終是逆轉泡沫崩潰，還是延緩泡沫趨勢？甚或會醞釀出更多泡沫？

徐瑾表示，目前真正能夠托市的手段只有真金白銀的資金入市，這顯然意味著進一步加大槓桿，其後果不言而喻，縱然股市目前已經綁架了部份金融機構，但繼續加大槓桿出手可能導致全局經濟被綁架。而目前政府出手托市，可能不得不動用千億甚至萬億級別的平準基金，如此不僅淪為為槓桿資金接盤，也可能醞釀出更大泡沫，使得中國股市繼續加槓桿。

徐瑾表示，這輪暴跌可以汲取的教訓，首先是中國證券市場比起過去體量變大，但制度建設並未完成，無論投資者還是監管者，都缺乏長線思維，鼓譟慢牛的結果必然是瘋牛，而強行把瘋牛擰成慢牛更是一廂情願。其次，這一次風波再一次揭示，人性的貪婪如果與監管的失當結合，必然導致泡沫的膨脹與破滅。

最後，投資者不能指望只參與政策紅利而不規避政策風險。對於投資業甚至任何負責任的公民而言，教訓就是，政策是靠不住的。◇