海外投資者對投資A股猶豫不決

（大紀元2015年06月09日訊）【大紀元記者賀詩成報道】最近A股的快速上漲，其市值之大已經使全球投資者無法忽視。然而，外媒報道稱，一些海外投資者對眼下將大筆資金投入中國市場的前景依然表現得猶豫不決，目前的一大風險是海外投資者可能會在中國股市崩盤前夕入場。

A股市值大到全球投資者無法忽視

《每日經濟新聞》6月9日報道，由於快速上漲，A股市值已經大到令全球投資者無法忽視，而股指持續上漲，又令追蹤新興市場指數的投資者面臨持股過度集中於一個地區的風險。

據彭博資訊，過去五年，亞洲股市跑贏巴西、俄羅斯等市場，令亞洲股在MSCI明晟新興市場指數中的權重上升到至少1995年來的最高水平（69%）。儘管納入A股能夠更好地反映新興市場股市的格局，但那些追蹤這個新興市場指數的投資者將面臨持股過於集中於一個地區的風險。

施羅德投資管理公司新興市場股票業務主管艾倫·康韋表示，「投資多元化不足的情況會變得愈發嚴重，」「新興市場的一個好處是可以接觸很多國家的股票，讓投資者可以分散投資並控制好風險。股票越集中，好處就越小。」

據MSCI明晟指數，亞洲股指今年已上漲6.9%，而拉美股指下跌9%，歐洲、中東和非洲的新興市場股指下滑1.4%。2011年末以來，亞洲股指已累計上漲31%，超過同期新興市場股市平均7.2%的漲幅。

海外投資者目前入市A股的風險

《華爾街日報》6月8日報道，眼下將大筆資金投入中國市場的前景或許會令一些海外投資者猶豫不決，並有意降低在那些納入中國股票之股指的倉位。

現在的一大風險是海外投資者在中國股市崩盤前夕入場。

CMC Markets駐新加坡市場分析師Nicholas Teo稱，中國正在進行市場化改革，逐步清除海外投資者便利進入國內市場的種種障礙；但另一方面，海外投資者可能會在一個最為震盪的階段入市。

中國最大的上海市場今年截至上周五的漲幅已經達到53%，過去12個月累計漲幅超過140%，而市場規模略小但波動更大的深圳市場今年以來上漲116%，過去12個月的累計漲幅接近190%。Wind資訊（WIND）的數據顯示，今年以來國內2,733只股票中有近60%上漲了一倍以上。

深圳股市的風險水平更高，深圳上市的初創公司規模都較小，目前這些公司的股價處於紀錄水平，往績市盈率平均達130倍。

中國股市本周面臨著一個新挑戰。中國證監會上周五晚間表示，將修訂融資融券業務管理辦法。儘管證監會沒有透露何時修改，但對融資業務的任何限制都可能拖累股市走低。融資業務的爆炸式增長是推動中國股市大漲的一個主要因素。◇