經濟下滑壓力劇增 中共放鬆地方政府融資限制

（大紀元記者賀詩成報導）日前，中共國務院發布的一份文件允許地方政府繼續使用融資平臺公司發行新的債務。過去幾年，正是這些融資平臺造成了地方債的迅速增加。為治理地方債並緩解即將爆發的危機，中共去年10月曾經出臺禁止融資平臺發行新債的措施。外媒報導認為，新規在某種程度上推翻了去年的措施，顯示經濟下滑壓力加劇迫使中共採取更加實用主義的做法。

中共將允許地方政府融資平臺發債

《華爾街日報》5月18日報導，中共國務院5月15日發布的一份文件，允許地方政府繼續使用融資平臺公司舉債，放鬆了對地方政府融資的限制。外界一直認為，過去幾年來，正是這些融資平臺造成了地方政府債務的迅速擴張。

報導稱，這推翻了中共政府此前為解決地方政府龐大的債務問題而採取的措施，是這一旨在整頓地方財務狀況的優先改革政策遭遇挫折的標誌。

報導認為，中共這樣做可以为经济带来一定的短期帮助，卻再次打開了使近年来地方政府债务规模得以不断攀升的后门。而正是地方債問題，在中共中央政府寻求重振经济途径之际给经济增长带来拖累。

2014年10月，中共提出了一项意在限制這類地方政府融資平臺發行新債的政策。但是，由於放鬆地方政府融資平臺發債的新規，這個政策現在已被削弱。

經濟大幅放緩加劇迫使中共轉向

華爾街報導稱，根据去年10月出台的规定，地方融资平台从2015年开始不得借入更多资金，中共中央政府设法关闭地方政府举债的“后门”。所有举债都须地方政府亲自出面，且須在预算案中得到适当披露和体现，目的是遏制地方债的迅猛增长，让地方政府的借贷更加透明。

而根据最新规定，地方融资平台公司可继续为在建项目从银行贷款。规定称，若地方融资平台公司在偿还银行贷款方面遇到麻烦，应就贷款合同进行重新协商和展期。這個规定由中共财政部、人行和銀監會联合下发。

報導稱，出現这一重大转变的背景是，长期以来中共政府一直在推进金融改革，减少经济对大规模投资的依赖程度，扩大个人消费对经济的刺激作用，然而这一努力与中共提振經濟增長的目標產生矛盾，而提振經濟對於中共顯得更加急迫。

新規出臺前，中共已經開始悄悄允许那些地方公司重新进入中短期债市。去年底，中共中央政府關閉了地方融资公司的银行间债市（五年期以下债券可在这一市场出售），引发了中国证券的抛售。但知情人士称，上月这一市场重新向那些公司开放，因经济大幅放缓的担心加剧。

穆迪投资者公司分析师Nicholas Zhu说，在地方政府融资体系结构改革的步调问题上，中共越来越显示出一种实用主义的心态。

地方債新一轮融资模式將开启

陸媒《经济参考报》5月19日報導，中共發改委日前向各地方发改委下发《项目收益债试点管理办法（试行）》方案。业内人士称，受经济下行和地方政府偿债压力影响，新一轮地方政府融资模式将全面开启。

中东部省份某地市级城投人士表示，最近因中共政策鬆動，其所在省份的融資平台正在忙碌即将到来的发债工作。該人士表示，除發行省政府下發給該市近百亿一般债券外，聽說发改委今日也将放松项目收益债的相关要求。

该城投人士所说的项目收益债政策的宽松，根據中共发改委下发給各地方发改委的《项目收益债试点管理办法（试行）》，项目收益债中的项目收益可以包含50%的财政补贴。