美元強勢未歇投資考慮匯率

今年以來美元指數升值8%，標普500指數卻僅漲0.6%，專家建議美國人海外投資須考慮匯率因素。 BAY ISMOYO(Getty Images)

【2015年3月10日大紀元訊】美國2月失業率5.5%創近七年新低，但美股的反映卻利好下跌，讓標普500指數今年以來的44個交易日僅上漲0.6%，而經濟乏善可陳的印度、日本和德國的股價指數卻大漲7%至17.8%之間，顯示美國景氣獨強已導致強勢美元（今年升值8%）和美股表現不如海外的窘境。

強勢美元吃掉利潤

CNBC新聞網報道，歐洲600指數今年以來雖大漲15%，但扣除匯率因素後，漲幅以美元計算僅剩約5%，亦即美國人投資歐股若沒有進行匯率避險，獲利將被強勢美元吃掉2/3。再者，美國2月份非農就業數據顯示，就業再增加29.5萬人，遠超過預期。強勢美元除了吃掉海外股市報酬外，還侵蝕了美國大型企業的獲利增幅。據FactSet估計，標普500大企業的盈餘增長率已由2014年的8%降到今年的2.4%。

分析師陶冬表示，在歐洲推出QE、日本苦鬥通縮，中國調低增長目標至7%的環境下，美元勢如破竹。美元走強，拖累新興市場股債，石油和大宗商品疲弱，黃金亦遭拋售，一星期來每安士下挫47美元。10年期國債即時上升13個基點，整星期升22點至2.2%。

市場憂美聯儲加快加息

此外，美國強勁的就業數字也讓市場擔心美聯儲（FED）加息步伐加快，從而導致美元進一步升值和美股沽壓增加。布蘭迪全球投資管理公司（Brandywine Global）的基金經理人麥金太爾（Jack McIntyre）稱美國消費的增長正助長全球其它國家的經濟。

現在的問題是，美國人此時投資海外市場需要匯率避險嗎？部份贊成避險的分析師認為至少至今這麼做都是對的，但麥金太爾則表示美元已有些超漲，此時避險未必上算。

專家建議，若不想考慮匯兌的因素，投資者可參考WisdomTree推出的日本對沖股票基金（Japan Hedged Equity Fund）或iShares公司的MSCI EAFE ETF 指數基金，這兩隻基金今年以來的報酬率非常可觀，分別高達10.8%和9.7%。

財富管理公司Bessemer Trust的投資長帕德森（Rebecca Patterson）表示，匯率因素在過去8個月波幅很大，但從現在開始美元的漲幅可能趨緩，因為FED加息的因素已被太多人預期了，不過由於美元並未超漲，該公司仍將進行匯率避險。◇