海外投資者首次被允許通過一個明確的機制做空中國股市。在此之前，只有合格境外機構投資者（QFII）可以交易A股，而且額度受到嚴格限制。
【香港大紀元記者賀詩成綜合報道】來自香港交易所的消息，自3月2日起海外投資者可以通過滬港通賣空在上海上市的股票。由於港交所對沽空價格和數量均作了限制，有研究中國證券的專家表示，做空的意義本來是一種市場風向標和對股票估值的調整，但這種限制使得這兩個功能都變得似乎失去了價值。
滬港通沽空機制即將推出
2月23日，港交所行政總裁李小加出席港股羊年開市儀式後表示，很快會推出滬港通沽空機制，初期規模有限，但慢慢會好起來。
香港交易所2月18日發出通知稱，自3月2日起，投資者將可以通過滬港通沽空在上海上市的股票。
研究中國資本市場發展的學者Fraser Howie向英國《金融時報》表示，這將是海外投資者首次被允許通過一個明確的機制做空中國股市。
不過，港交所對沽空價格和數量均作了限制。據港交所通知，通過滬港通進行的沽空交易，不能進行無擔保沽空，沽空盤輸入價不得低於最新成交價，每支沽空股份賣出量每日限額1%，10個交易日累計不可超過5%。
中國證券市場專家Carl Walte對英國《金融時報》表示，這個限制似乎要打擊做空，使得做空無論是作為市場風向標還是對估值調整，似乎都沒有甚麼價值。
港交所稱，設置這些規則目前主要是為了防止股票價格過度波動，因為賣空者若是把價格設得太低，賣出量又較大的話，很可能造成標的股票價格瞬間劇烈下跌。
但Howie表示，「做空的名聲不太好，但是並沒有證據表明做空加劇了波動性或者導致崩盤。」
此外，港交所還會對沽空量較大的投資者進行監督，以防止違規交易造成股價劇烈異動。
滬港通正式開通是在2014年11月17日。經由滬港通，大陸可以買賣港股，而海外投資者可以買賣滬股。在此之前，海外投資者中只有合格境外機構投資者（QFII）可以交易A股，而且額度受到嚴格限制。
業內人士評論賣空機制
香港交易所1月10日已經對滬港通A股沽空功能作出測試。測試前，港交所發言人表示，離岸市場的A股賣空交易功能將有助於機構投資者參與A股市場的管理風險及增大操作彈性。
香港信誠證券聯席董事張智威表示，沽空A股與沽空港股機制相似，客戶需要向券商「借券」，如果券商旗下有投資者有貨又願意借出，便促成交易。若利息按日計算，港股借券的年利率約為6%～7%。
香港投資機構對媒體表示，A股交易量巨大，因此沽空A股比香港本地市場交易更有利可圖。然而現階段手續細則還不清晰、投資者不熟悉A股市場、擔心漲跌停機制影響、顧慮每月需結算風險成為投資者不願意入市的理由。一名香港投資者表示，如果一隻股票連續兩日開市時跌停，之後股價又隨即漲停，波動會令沽空投資者即刻爆倉。
以立投資董事林少陽表示，A股沽空存在技術性障礙。A股沽空要求每個月結算，也需要每月底平倉，這增加了交易成本，喪失了操作的連續性。他也擔心由於機構投資者需要先向本地券商借貨，作為中間人的本地券商從大陸券商借貨轉給本地機構投資者，總體手續費會更貴。
沽空機制對A股市場本身也會產生影響。一名香港基金分析總監表示，若滬港通沽空A股生效，會對A股有影響，加大A股波動。但也有市場人士認為，賣空是雙邊交易的一種，加大了市場的活躍度和流動性，是市場的一種進步。
A股年前出現紅包行情
大陸股市方面，滬深股市在過年前連續7個交易日上漲，出現紅包行情。業內機構表示，預計年後A股紅包行情有望延續。
瑞銀證券研報稱，根據歷史經驗，年後大量現金回流銀行體系，流動性有一段寬鬆時期，大小盤都能出現一段小幅上行行情。平安證券也表示，年後由於資金面的寬裕以及兩會政策主題的預期，短期內市場風險偏好較高表現相對較強。
不過，機構還表示，隨著兩會臨近，改革以及經濟基本面等主題將成為市場關注焦點。此外，3月份市場面臨一定不確定風險。◇

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