港交所本周六將做沽空A股測試

滬港通的開通使得大陸和香港市場的投資者可以直接買賣對方交易所上市股票。圖為去年11月10日交易員坐在位於金融區的港交所內。（Getty Images）

【2015年1月9日香港大紀元記者賀詩成報道】大陸媒體《第一財經日報》1月8日報道，港交所1月6日晚間宣佈，將在1月10日為海外投資者提供滬港通下A股的賣空測試；業內人士認為，這或是海外投資者做空A股的序幕，將為投資者的交易策略及風險管理提供更高靈活性。

境外資金A股需求強烈

港交所除將在本周末進行滬股通下A股有擔保賣空交易服務系統的測試之外，香港中央結算有限公司將在3月測試一項可追蹤投資者托管股票持有量的新系統功能。有關系統測試的詳情已發送給相關香港結算參與者。如測試成功，香港結算將提升旗下系統並優化滬港通機制。

截至目前，香港市場上早已經有不少做空A股的工具，不過主要僅限於部份指數基金。除了直接做空A股指數基金外，海外投資者目前還可以通過買入A股指數基金的認沽權證、認沽期權、熊證等方式做空A股。

投資人士溫天納對大陸媒體表示，很多海外投資者對A股做空有大量需求，特別是對沖基金，他們都期望將現貨市場結合期貨市場及做空操作進行套利。

某知名券商：做空不易

Wind資訊統計顯示，截至1月6日，A股融資買入餘額達到了10,377億元，不過融券餘額僅僅有82.66億元，轉融券餘額也只有114.98億元。相比港股市場上做空的便利，A股融券難的問題至今未解決。

另外，目前在港股市場上做空成本也較低，一般藍籌股是2%至3%，對一些個別大陸企業可以在5%以上；而在A股，大多數券商融券的成本都達到了10.6%，在港股做空的成本遠遠低於A股。

華南某知名券商高管表示，大陸轉融券業務比較滯後，估計以後在香港要進行做空A股的操作也並不容易。目前證金公司推出的轉融券期限品種包括3天、7天、14天、28天、182天；證券償還必須在規定的時間節點上，加大了投資者操作的難度，一些券商經過與客戶協商，接受提前償還，但是這部份期限融出利息就要自己承擔，也打擊了券商向證金公司借券的積極性。◇