內地影子銀行違約或不可避免

【大紀元記者任義報道】中共央行數據表明，中國2013年社會融資及影子銀行貸款規模均創新高。不斷曝出的違約危機被人為干預，造成金融體系的嚴重扭曲，風險的傳導也將無法控制。有專家表示，在經濟增長放緩的背景下，2014年違約事件將不可避免。

事件的背後，實際上是中共干預造成金融系統不規範的業務形態導致，從而「異化」整個資產管理行業的商業模式，而過度依賴息差的商業模式即將走到盡頭。

防範違約造成嚴重扭曲

剛性兌付一定程度延長了影子銀行商業模式的壽命，但結果仍不可逆轉。在經濟上行、貨幣寬鬆的時候，影子銀行運行相對穩定，但是當經濟波動、貨幣收緊時，風險就會不斷地湧現出來。影子銀行的利益分配與責任承擔卻不盡合理，這種商業模式即將走到盡頭。

1月27日，中誠信託與三家戰略投資方達成協議，將全額兌付人民幣30億元涉礦中誠信託產品「誠至金開1號」的本金。有信息表明，此次接盤的三家投資者分別來自中誠信託、工商銀行和山西地方政府推介。這個問題說明，中共政府又在動用納稅人的錢為危機開脫，試圖粉飾太平。

摩根大通大中華區首席經濟學家朱海斌表示，人為防止違約是中國影子銀行活動被嚴重扭曲的體現，在經濟增長放緩的背景下，2014年違約事件將不可避免。如果發生違約，投資者就此離開會讓整個影子銀行市場陷入流動性危機，並進而導致一場信貸危機。

中泰信託董事長吳慶斌日前在中國企業家論壇分析了「剛性兌付」難打破的原因：一旦「剛性兌付」打破，投資者信心很可能會發生崩潰，公司信譽倒塌、客戶大量流失是十分可能的結果，這種機會成本對於任何一家公司都是「生命不能承受之重」。因此不到萬不得已，相信很難有敢於這樣第一個「吃螃蟹」的公司。

據中國人民銀行（中國央行）追蹤的指標顯示，去年影子銀行貸款規模較2012年激增了43％，達到人民幣5.165兆元。◇