法巴料美退市 港樓市存風險

【大紀元記者曾嘉連香港報道】市場預期美國將逐步退市，引發資金自亞洲區流走勢頭明顯，法國巴黎銀行指屬正常現象，相信不會持續太久；而美國一旦退市，息口將因而上升，為香港樓市帶來風險。

聯邦儲備局議息，市場聚焦美國的退市去向。法巴亞太區股票投資主管鄺樂天昨日表示，美國退市問題複雜，但由於當地經濟確有復甦跡象，樓市反彈，大部份經濟數據亦向好，認為美國並無理由持續進行量化寬鬆措施。他指，現時美國不可能不斷印銀紙，但預期聯儲局會逐步慢慢退市。

對於亞洲區新興市場有資金因應預期美國退市而流出，鄺樂天指兩者互相緊扣，屬正常情況，「直至美國明朗化將來怎樣做，暫時來講都會在這個位置周旋。」不過他認為情況不會持續太久。

他預料一旦美國退市，息口上升，加上美元反彈在即，香港樓市將存在風險。他又提到，近幾年香港樓市有一怪象，就是與股市完全脫節，情況從2008年金融海嘯開始出現，恒指橫向發展，「但是樓市竟然一超直入，去到一個高處不勝寒的位置。兩者的差距，其實有百份之幾十的空間。」而港府近期即使不斷出招，仍未能制止樓價升勢，近日竟有市民因樓價高無法置業而自殺，「以前是因為樓市跌，輸錢自殺，現在是樓市升到自殺，其實是很可悲的。」

鄺樂天說，雖然近日地產股確實有下跌，但暫未看到對樓市構成直接衝擊，「相信今次玩樓和玩股的應該是兩批人，不是同一批人。」因此，未來樓市走向須視乎持有物業投資者自身的財政狀況。

股市方面，該行維持今年底恒指25,000點、滬深300指數2,500點目標不變，主要因為目前港股估值相對其它市場並不算高，資金有機會從債市或估值高地區流入，成為支持。

展望下半年，該行看好電力股、科技股、公路股及名牌股板塊，唯將百貨股評級調低至「中性」，主要因為內地商場及銷售點供應過剩，相信該板塊將難有作為；建議減持的板塊，則包括鞋類股、石油股、航運股及資源股。

至於市場再次憂慮內地經濟「硬著陸」，他認為憂慮並非在GDP本身的數字上，風險在於目前經濟增長並不均衡，比如固定資產投資仍然龐大，擔心內地銀行出現壞賬問題；而需求又趕不上供應的增長，導致企業利潤率急降。

另外，即使撇除日圓貶值因素，過去半年日股以港元計算還是上揚了20%，跑贏恒指，法巴看好日本經濟前景，相信會谷底反彈。他說，有別於美國在弱美元的情況下推出QE，日本在強日圓匯價的情況下推QE，效果將更加顯著，因為日圓貶值空間可以很大，加上其出口企業眾多，得以更能令自身經濟受惠。他又指，日圓現時仍在高位，以日本過去20年的惡劣經濟狀況而言，日圓不應強於100兌1美元水平，相信日圓仍然有下跌空間，有利當地企業。◇