談股論金 : 貨幣

人道國興則貨幣強。是耶非耶？未盡然也。東瀛勢弱，久矣，然日圓不潰，更日盛耶！

貨幣戰爭一觸即發

國，異於得資源否。少則惶恐。無資源則發展工業。憑出口者，貶貨幣，始上策。

欲強國，必貶幣，背常道而計成也。日圓強，反害其國，一例。近月，圓急貶；值生死存亡之秋，救國為上，發險兵，惹G7。
德怯日，屢戰商場，美韓皆懼，慮圓大貶。G7亮舌劍，鋒指日圓，貶不得。圓立止，前哨戰終，大役將至。諸國思量，各懷鬼胎，QE亂舞，天下無章。

笑經濟，唾強逐弱，能戕元者，遂稱英雄。

自1989年，日本股市見頂，自此竟一直走下坡，返魂乏術。經濟有如老化了的肌肉，失去彈性，似夕陽無奈西沈隱去。為何堂堂大國，連一招半式都拿不出來？就是因為該國失去控制日圓的能力。強貨幣，死經濟。

資源國家普遍不怕貨幣走高，加拿大情況相若。理由是中印需要大量原材料，需要和這些資源王國作交易，供不應求，澳元表現當然可以十分瀟灑。然而，到訪澳洲的旅客近年已完全沒有增長，某些行業還是吃盡了苦頭，成了犧牲品。

QE繼續大行其道，以每個月美元850億去購買美債，維持量化寬鬆的勢頭。只要失業率仍然在6.5%以上，就不會還劍歸鞘。

情況最為複雜的貨幣，因為它關係著不只一個國家的命運，而是多個民族的興衰。歐羅至困難的地方是內裏各國經濟方向與步伐均不一樣，試問又怎可把它們放在同一個車廂裏？一個政策，多個體系，哀哉！可憐有些國家將永遠要看人家面色。

為保出口優勢，已不可再讓貨幣升值，再加上內地薪酬早已累積不少升幅。除非中國有更高科技上的突破，如產品研製或生產自動化，否則人民幣升值定必碰釘，後果堪虞。◇

（圖片｜AFP／Getty Images）