金管局第八次阻升港元

【大紀元記者李賽琳綜合報道】因為港元一再達到其交易範圍的上限，香港金融管理局周四（11月1日）再次干預貨幣市場，昨日金管局中午向市場注資，沽出23.25億港元，買入美元；於歐洲開市時段，再向市場注入23.25億港元，令下周一結算的銀行體系戶口結餘增至1,730.8億元。以阻止港元升值，並捍衛港元釘住美元的聯繫匯率制。這是兩個星期以來香港金管局的第八次干預。
 
港元匯率固定在1美元兌 7.8 港元，但可以在7.75 至7.85之間進行交易。在固定匯率下，金管局有義務在港元達到7.75 或7.85 時進行干預。

香港干預匯率的背景

美國聯邦儲備委員會的最新一輪經濟刺激措施和歐洲中央銀行最近承諾購買主權債券恢復了全球投資者的信心，導致貨幣基金經理在世界各地包括香港購買範圍廣泛的資產。資金流入將香港的恒生指數推至6個月新高，成為2012年亞洲表現最佳的股票之一。

據《華爾街日報》報道，金管局副總裁余偉文（Eddie Yue）10月31日表示，9 月公佈的美國經濟刺激措施可能觸發了對亞洲貨幣、股票和債券的需求。他補充說，一些原本持有美元的投資者也切換回本地貨幣，因為全球投資者都變得更願意承擔風險。

香港的干預也不是孤立事件，本地區其它中央銀行也試圖阻止貨幣繼續升值從而加強其出口的競爭力。日本銀行最近威脅要減緩日元升值，韓國央行也被懷疑在遏制韓元反彈。

港元在一定程度上也被認為是中國人民幣的代表。人民幣兌美元正處在19年來的新高，但人民幣不可完全自由兌換，因此難以為外國投資者購買。

「如果美元在美國11月總統選舉之前仍然疲弱，資本流向亞洲貨幣可能將持續到至少今年年底。港元將是保持強勢的貨幣之一，因為它更具流動性，而且人民幣正在走強，」中信銀行股份有限公司香港公司的Woody Chan對《華爾街日報》說，「不久就會看到金管局的進一步干預。」

金管局的前一輪干預發生在2008年和2009年，當時全球市場動盪，港元被認為是一個避難所，港元走強也是因為受美聯儲第一輪定量寬鬆政策的影響。

利率降低推高樓市價格

由於香港金管局持續對外匯市場進行干預，香港的銀行體系現金充斥，推低了貸款利率，也對物業價格上升造成威脅。

匯豐發表報告預計，金管局入市，本港銀行同業拆息（HIBOR）雖下降緩慢，唯銀行間流動性可溫和改善。

香港的3個月銀行同業貸款基準利率已從兩個星期前的0.5%和第一次干預前的0.35%降至0.25%。這個基準利率的降低，也導致公司基準貸款利率和個人抵押貸款利率的降低。

巴克萊銀行（Barclays）說，如果利率繼續處於低位，可能會有更多的貸款來支持房地產市場。從今年年初到8月份，香港的住宅價格已經上漲了16%。在借款利率從4%大幅度下跌到2009年的不足1%時，樓價上漲了29%。

專家：固定匯率近期不會改

香港的固定匯率制度成立於1983年，部份原因是為了阻止因擔憂香港在1997年回歸而發生的恐慌性拋售。

今年早些時候，香港金融管理局前任總裁任志剛（Joseph Yam）在一份研究報告中說，現在是政府考慮從固定匯率切換到其它選項包括盯住一籃子貨幣和完全浮動的時候了。

不過，很少有人預測對固定匯率制度會在近期更改。

「變更的成本很大，但好處卻完全不確定，」渣打銀行（Standard Chartered PLC）香港分行的高級外匯策略師Robert Minikin 說，「對固定匯率的任何更改將會被長期拖延，直至人民幣可完全自由兌換。」

「但是『人民幣的完全可兌換』將不太可能發生在未來十年中。」Minikin先生說。◇