歐債危機對歐亞經濟的影響

【大紀元記者李賽琳綜合報道】歐盟財長高峰會對歐債紓困案議而未決，加上國際信評頻頻揮刀讓歐債措手不及，造成連日歐元、歐股雙雙走低，也殃及全球多國股匯雙挫。亞太股市也無可幸免，其中港股22日直線下挫912點，跌破萬八關口，創26個月收市新低。歐債危機目前對亞洲經濟影響主要體現在出口，那些依賴出口的國家，如中國、香港、新加坡、台灣、韓國和泰國等，將是歐債危機的潛在受害者。

歐債危機對亞洲影響有限

雖然歐洲主權債務危機對資金流入亞洲、銀行借貸以及出口，多少都會造成負面影響。不過，由於亞洲宏觀經濟基礎良好、財政穩健且有充足的外匯儲備，除非主權債務危機演變成負債國家的無序違約，否則亞洲所受影響有限。

希臘債局動蕩以及歐元區其它二線成員國的危機，對亞洲國家最重要的影響會體現在出口方面。由於該地區出口行業的主要目標是歐洲消費者，因此那些非常依賴出口的國家，如中國、香港、新加坡、台灣、韓國和泰國等，將是歐債危機的潛在受害者。這些國家和地區的增長多半將因歐盟經濟放緩而受到拖累。

國際貨幣基金組織（IMF）亞太區總裁辛格近日表示，亞洲面對的外圍經濟風險正在上升，但無須過份擔心，未來2-3年亞洲經濟增長仍強勁。雖然在短時期內，亞洲等新興市場會有一定資金流出，但是待局勢較為明朗時，現在流出的資金會回流。

由於出口需求出現下降，亞洲各央行目前可能無暇顧及通脹對國民消費的潛在影響，從而放慢加息步伐。不過，辛格指出，因為大部份國家經濟過熱的風險及通脹壓力仍然存在，亞洲國家仍不適宜將貨幣政策轉向寬鬆，而應保持貨幣政策正常化基調。

希臘違約將帶來災難性沖擊

希臘倒債論23日加速傳開之際，歐洲主要決策者關注的方向已從拯救希臘轉變成維護歐洲的金融體系不受希臘倒債傳染。

國際貨幣基金 (IMF)歐洲部主管波赫士23日在IMF的華府年會公開表示：「我們已經超越希臘問題，希臘問題的真正症結是，希臘倒債對歐洲其它國家會有什麼影響，以及問題會如何擴大，這是市場擔心的所在。」

香港資深財經分析員、專欄作家財子就此問題對大紀元表示：「歐債問題十分複雜,因為不同國家擁有著同一種貨幣，這是個結構性問題。希臘經濟是冰凍三尺非一日之寒，當地逃稅的人眾多，政府沒有立下決心追討，令收入大大減少。當然，貨幣統一也令希臘無法貶值貨幣救市，以至陷於嚴重困局。貨幣貶值可以提高出口的競爭力，因此全球各國爭著要令自己的貨幣貶值就是這個原因。歐元區內成員沒有這個選擇，這是貨幣一體化的後遺症。」

他進一步分析說：「目前，歐洲銀行膽戰心驚，如法國銀行持有大量黑豬五國(PIIGS)債券，一旦違約將帶來災難性沖擊。相信法國政府正忙於築堤防災，以免出現法國銀行破產的危機。黑豬五國的信貸違約掉期(CDS)不斷抽高，反映違約風險與日俱增，如果這些國家的經濟無法出現突破性的改變，不同形式的違約早晚會出現。」
部份經濟學者曾表示，如果希臘出現債務違約，葡萄牙很可能因金融危機蔓延而受重創。繼希臘和愛爾蘭之後，葡萄牙成為第三個接受救助資金的歐元區成員，紓困金額高達780億歐元。

作者Shawn Tully在《財富》雜誌（FORTUNE）撰文「歐洲面臨崩盤危機」，文中提到：「危機2010年初肇始於希臘，但最近幾周已經蔓延到意大利和西班牙，而這些國家經濟規模太大，一旦出事沒人能救得了。這些國家還包括葡萄牙和愛爾蘭 ——要麼背負著沉重的債務，要麼現在仍有龐大的財政赤字，但卻還在不斷累積新的債務，這一切都是他們過去10年來毫無節制浪費公帑（指政府的錢）的後果。如今，投資者擔心這些國家的競爭力長期低下，無法保持足夠的增長速度，將來連國債的利息都無力清償。因此，全球養老金基金、保險公司和銀行紛紛拋售西班牙和意大利國債，使其國債收益率一路飆升，直指災難性的高位。 」

希臘危機的背後，涉及更廣的歐元區債務危機，這場危機已經威脅到意大利、西班牙和歐洲幾家最大銀行，而這些國家經濟規模太大，或許會升高把西方經濟體拖下水而深陷衰退的風險中。

全球經濟復甦動力減弱

過去10年，全球主要經濟體不約而同地採取了擴張性財政政策，世界經濟在美國互聯網泡沫破滅的情況下仍走出了一輪繁榮。但現在擴張政策的後果正逐步顯現，即發達國家的債務泡沫、新興國家的資產泡沫與全球范圍的大宗商品泡沫。

現在無論是發達國家還是新興經濟體都面臨著嚴重的增速放緩與通貨膨脹、債務膨脹壓力，換句話說，都面臨著嚴峻的結構調整挑戰。有專家預計，在今後相當長的時間內，類似於歐債危機的局面還將不斷出現，而全球經濟能否加強協調，並很好地擠出泡沫，將決定世界經濟是否會陷入二次衰退的命運。

渣打銀行首席經濟學家李籟思近期表示，近2年的全球經濟復甦由西方放鬆貨幣政策和新興經濟體、尤其是亞洲經濟的強勁增長所拉動。目前來看，這兩大因素的效力有所減弱：西方貨幣政策放鬆的作用開始消退，亞洲的緊縮政策也使得經濟增長熱度在降低。

李籟思認為，儘管全球經濟處於復甦中，但各經濟體的實際狀況有很大差別，相互間也並非統一整體，全球經濟面臨的政策挑戰仍然艱巨。「今年世界經濟帶給我們的教訓就是准備迎接震蕩，下一個震蕩可能會來自希臘和歐元區問題的沖擊波。」他認為，對於包括原油在內的資產價格而言，發達經濟體的不穩定以及新興經濟體的通脹壓力毫無疑問會使得價格更容易對風險敏感。◇