【大行報告】瑞信看好六福

瑞信分析員Gabriel Chan在4月20日發表報告，把六福(00590)2011-13年度的每股盈利上調了1-8%，並將目標價提升至港元35(昨日收市價港元29.4)。

六福在3月的同店增長高達50%，比1-2月的20-30%火速上升，並超出了瑞信預期。管理層指出增長同時來自2個方面：平均售價和銷量的飛升。六福在中國的自營店3月首2周的同店增長也錄得20%，比2月的10%高出一倍。

集團打算在2012年度(截至明年3月)於香港增店兩間，至總數33間，中國的自營店和特許經營分別增加10-15間和80-100間。另一方面，台灣推出15%的奢侈品稅務，Chan認為有助香港吸引台灣遊客到來購買奢侈物，包括珠寶。

瑞信相信六福的利潤有60%乃直接和間接來自大陸的消費者，而市盈率相對亨得利(03389)和老鳳祥(A股代碼：600612)出現明顯的45%折讓。此外，六福的主要對手快將上市，它有機會因此而獲得價值重估。

六福乃瑞信的香港零售股首選。◇