美林證券看淡2011年中國股市

【大紀元記者吳雪兒香港報道】美國銀行美林證券昨日在香港發佈2011年亞太區經濟展望報告預測。美林表示明年全球大部分經濟增長會在亞洲新興市場，但看淡2011年中國股市前景。

美銀美林董事總經理、首席亞太區經濟師 Timothy JamesBond說，全球相對弱勢及亞洲新興市場的強勢，將2011年定調為有趣但同時富挑戰性的一年。他預計2011年經濟增長會稍為放緩，約4.2%，而且大部份的增長主要在亞洲新興市場。不少焦點放到了香港和中國的通貨膨脹，Bond預期亞洲新興市場在2011年的通貨膨脹會繼續上升，成為決策者一個關注，也是中國一個重要議題。

Bond指出，現在全球包括美國、歐洲、日本、發展國和亞洲新興市場國的經濟情況顯得越來越不平衡。發展國家和亞洲新興市場的經濟增長差別正是討論未來一年經濟走勢的開場調。

2010年全球經濟增長約5%，美銀美林預計2011年經濟增長會稍為放緩，約4.2%，而且大部份的增長主要在亞洲新興市場。Bond認為，亞洲新興市場雖然明年經濟放緩，但是一個健康的增長率，亞洲新興市場佔全球經濟比率25%，但卻佔全球經濟增長的一半。

美銀美林亞太區投資策略部董事總經理兼主管Sadiq Currimbhoy於記者會表示，看淡2011年內地股市前景，指中央政府將採取收緊措施對抗通脹，對A股呈負面影響；除「減持」內地股市外，他亦指美林對2011年的港股予「中性」評級，反映估值偏高。

美銀美林的報告指，明年中國的新增貸款目標將減少至6.5到7萬億元，令整體貸款增長由目前約19%下降至明年的13.5到14.5%。Bond認為，中國不會過份壓縮新增貸款目標，但明年經濟增長會由今年預測的10.3%，減慢至9.1%單位數字，並延續放慢趨勢。

Currimbhoy表示看好消費、醫療、電訊及新興科技，但看淡工業股，並且會繼續給資源及能源股「減持」評級。

亞洲新興市場獨有的通脹

2010年亞洲新興市場的通脹率為3.3%，最新數字為5%，相信中國需要有宏觀措施來調控。Bond說，亞洲新興市場面對的通貨膨脹是全球其它地方沒有的。

在美國剛完成第二輪量化寬鬆貨幣政策(QE2) ，現在正在討論在QE2到期後，是否應該進行QE3。不過，在亞洲新興市場，卻在進行著很不同的討論：是否要收緊政策。央行在討論於2011年將調高息率兩到三次，這將會對資金增長造成壓力，亞洲新興市場加息和美國零加息將對央行在政策上造成兩難的局面，明年局面更加劇。

Bond預期亞洲新興市場貨幣兌美元明年會繼續升值，但不會很大升幅，因為他又認為，現時是多年來第一次感到亞洲新興市場貨幣價格接近應有水平：「我們不認同美國學術界及政客的講法，指人民幣被明顯地低估。其實我們覺得它（人民幣）很接近合理價格，可能是被低估約3%到4%。」

執行總經理、亞太區十國集團外匯策略部主管Adarsh Sinha說，過去幾年澳元是很受歡迎的投資貨幣之一，有統計指，自2009年來澳元被評為表現最好的貨幣，比澳元更受歡迎就是金、銀、白金等。Sinha分析澳元受歡迎的原因是因為投資中國的風險，尤其是通貨膨脹快速增長，很多投資者會視澳元為一個投資避險的選擇。◇