人行上調存準率0.5%凍資逾3千億人民幣

【大紀元綜合報道】中國人民銀行將從10日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百份點，這是人行今年第三次上調準備金率，經濟學家說，預計可一次性凍結金融機構資金超過3000億元。

據自由時報報道，人民銀行表示，10日起存款準備率將調高二碼，農村信用社和村鎮銀行暫不上調。目前大型銀行存款準備率為16.5％，小型銀行為14.5％；調整後大型金融機構存準率為17％，逼近17.5%的歷史最高水平。

中國為了提振經濟增長，去年銀行業大舉貸款人民幣9.6兆元（港幣11兆元），引發通脹升溫和銀行壞帳升高疑慮。為了抑制銀行業貸款，中國今年以來三度調高存款準備率，並將今年銀行業新增貸款目標訂在人民幣7.5兆元（港幣8.5兆元）。

另據中央社引述媒體報道，中國社會科學院金融所金融實驗研究室主任劉煜輝表示，這次上調存款準備金率在市場預期之中，主要旨在對沖銀行間過於寬鬆的流動性。近期大量央票即將到期，相對於央票對沖流動性，提高準備金率成本更低。

劉煜輝說，此前人行已在公開市場連續10周實現淨回籠，累計淨回籠資金量已達1兆1000億元。

此外，由上周內地公佈的官方數據顯示，中國4月份製造業活動連續第14個月增長，採購經理人指數(PMI)從3月份的55.1升至55.7，這意味著政府在收縮經濟刺激政策方面的努力尚未對製造業產生大的影響。

預期人民幣升值引熱錢湧入

另近期人民幣升值預期增加，熱錢湧入使得外匯佔款大量增加，也導致流動性增多。今年首季金融機構新增外匯佔款7478億元，遠超出同期中國外匯儲備增加額。

中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳說，「外匯佔款持續上升，加上地產調控政策使資金從房地產行業流出，將加大央行（人行）資金回籠壓力。」

據專家估計，此次上調存款準備金率，可一次性凍結金融機構資金超過3000億元。由於當前市場資金非常寬裕，商業銀行超儲率接近3%，這次調整不會對銀行體系流動性造成實質性衝擊。

不過，劉煜輝指出，人行連續上調存款準備金率，向市場傳遞出明確的緊縮信號，儘管每次上調幅度不大，但對市場收縮的影響將逐步增大，將有利於抑制資產價格上漲和通貨膨脹。

後續是否加息市場意見仍分歧

至於後續貨幣政策，儘管有經濟學家們表示，中國可能需要通過加息等政策工具和人民幣升值，來有效應對物價日益上漲的壓力。但中國國家信息中心首席經濟學家祝寶良指出，短期內加息可能性不大。因為消費者物價指數（CPI）漲幅尚未出現明顯走高形勢，而且利率和存款準備金率如果同時調整，造成熱錢湧入，加息需綜合考慮CPI、資產價格、人民幣升值等因素。

祝寶良說，目前大陸房地產市場、股票市場都出現震盪調整或觀望，此時加息可能引發市場更大動盪。另外，近期一系列房地產調控措施部份已達加息作用，需觀察政策效果。

此外，經濟學家普遍認為，人行未來有必要進一步回收流動性，繼續透過公開市場操作回收流動性，有可能在2、3個月內再次上調存款準備金率，因為比起17.5%的歷史最高點仍有一定上調空間。

中銀萬國首席宏觀經濟學家李慧勇說，未來政策應進一步緊縮，既加息又升值來避免經濟過熱。他預計第二季加息0.27個百份點，並開始恢復人民幣升值，全年升值幅度3%至5%。

華爾街大型銀行摩根士丹利則預測，中國人民銀行(央行)2010年中前，會進一步收緊金融機構的存款準備金率。

摩根士丹利3日指出，人行這次提息的主因是回收市場近日增加的外匯閒資，並估計在年中前會重施故技。◇