內銀股業績大揭幕

中行強壓信貸成本

中國銀行(03988)截至去年底止，全年純利811億元人民幣，按年升近兩成六，其中第四季盈利急升3.3倍，略較市場預期好，每股盈利0.32人民幣，派末期息每股0.14人民幣。中行去年新增貸款金額達11,700億人民幣，中行預期今年人民幣貸款增長約一成七。法巴指出中行所公佈的信貸成本(cost of credit)極低，僅38點子，而法巴預期50點子。此外，中行錄得淨息差2.04%，遜於法巴估計的2.06%。

中銀依靠特殊收益

中銀香港(02388)公佈，截至去年底，全年純利137億港元，按年升3.1倍，每股盈利1.30港元，派末期息每股0.57港元。瑞銀認為業績並未如表面上看的理想，因為中銀的稅前盈利獲得高達30億港元的一次性資產增值以及減值準備撥回。撇除這30億港元的特殊收益，中銀的稅前盈利實際上比預期差3-4%。◇