【金融海嘯專欄】日本無法突圍的困局

人口結構注定敗局

日本新任首相嶋山由紀夫銳意刺激本土內需，把政策重點落在提升人民的消費。

其實，以日本現時的人口結構，根本就無法指向內需。主要原因如下：

‧由於多種原因，日本人不願意組織家庭，很多30-40歲的單身人士依然與家人同住，對房地產、汽車、家庭用品和電器等需求日益下滑。

‧當地出生率極低，年輕人數目減少，嚴重影響整體消費市場，如飲食和衣履等。

‧日本自06年起，人口開始逐漸減少，數字由06年底的1.27451億連續兩年走低，回落至08年底的1.27293億。這是彭博有紀錄以來(自1949年，資料來自IMF)，日本首次出現人口倒退。
　

不靠出口可靠什麼？

受到金融海嘯衝擊，日本出口受挫。該國一向是靠出口「食糊」的，從外地賺錢。出口問題可能是短暫的，眾企業又或者可以繼續研製新產品去吸引全球消費者，發揮其拼博精神，絕對不需急着轉軚而自毀百年基業。

嶋山由紀夫轉陣打內需牌，勝算不高。日經225指數在過去20年一直疲弱，但當中若然沒有了出口股的支撐，相信跌幅將會更為慘重。且看以下部份日本股自1990年至今的表現，以日圓計算。
　

除此之外，日本有很多房地產公司已經倒閉，股票化作廢紙，拖低大市表現。如今，日本民主黨偏於支持內需，扼殺了同樣需要幫助，本已奄奄一息，但又卻是惟一生機的出口業，政府似乎缺乏了掌握大方向的智慧。這樣一來，可以隨時令已經積弱的日本經濟進一步陷入絕境。◇