【金融海嘯專欄】美國內部人士密密沽貨

知情者沽貨有危險

美國企業的高級行政人員趁著70年來難得一見的股市大反彈，密密的把手頭上股票沽出，乃自兩年前信貸危機爆煲以來最快的出貨行動。這背後到底反映了一個怎麼樣的問題呢？

傳統智慧告訴我們，這絕非一個好兆頭！

根據InsiderScore.com的數據顯示，標普500指數內的公司知情人士(insider)已連續14個星期飾演著淨賣家的角色。在500間企業當中，有252間公司的高層合共淨套現了12億美元。部份成交如下：

知情賣家與知情買家的數目普遍由3月大市剛開始反彈時的1對1比率，增長至上周的9對1。

皇家加拿大銀行的投資總監Joseph Keating指出：「知情人士趁著今次升市出貨，反映他們不相信自己公司的盈利能夠支撐現時股價，因此他們乘機沽貨獲利。」

InsiderScore的研究部董事Ben Silverman稱：「知情人士紛紛套現，因為他們認為股市升浪將會結束。」

歷史上知情人士沽貨活躍期：

1. 科網股熱炒時期－2000年第1季，知情人士創紀錄的淨沽出417億美元的股份，然後股市下滑了足足2.5年，令美股市值減半。

2. 信貸危機－2007年6月中旬，此乃上一回企業高層減持自己公司股份比增持多的時候，隨後股市反覆向下，一直跌到本年3月為止。

當然，知情人士的買賣活動未必一定能夠反映股價未來走勢，因為企業高層往往有很多其他個人考慮因素，但若然眾多知情人士均不謀而合離場的話，可是個危險訊號。◇
　

(Getty Images)