【談股論金】死性不改

⊙財子

恆指由3月9日收市的11,344點起，一直無間斷的抽升至上週五的18,679點，在短短三個月內漲幅竟達65%。

能夠在谷底買貨的人主要有兩種：1)已經輸了很多錢的投資者，孤注一擲，出手以「溝貨」為主要動機，2)已從拋空方面獲利，趁機平倉離場。

因此，真正能夠「撈底」的股民可謂絕無僅有。

不可低估金融海嘯

在股市反彈的同時，聽到了愈來愈多降低了「警覺性」的投資意見，而筆者擔心這也許是最危險的時候。

中國人一句說話「三歲定八十」，反映了人類根本就是「死性不改」，尤其是壞習慣，只因世風日下，道德淪亡。

貪心是投資大忌，而盲目跟風入市則是愚昧。在金融海嘯仍在凝聚第二及第三浪威力的時候，人們還以為經濟就此雨過天晴，簡直是妙想天開。2008年的教訓已拋諸腦後，歷歷在目的慘痛輸錢過程竟就此一掃而空，沒有認清和看懂經濟問題已病入膏肓的投資者即管帶著一個「貪」字去「博一博」，因為大家都有自由去選擇未來，但可別後悔。

其實，熊市反彈十成亦不見得有什麼稀奇，如韓國在00-02年間的一次跌市中，不就出現過在短時間內完成100%的快速反彈嗎？當時，很多人認為牛市已經來臨，惟恐落後的追買，結果悲劇又再上演，統統摸頂收場。

然而，百年一遇的金融海嘯已拖垮信貸系統、摧毀企業根基和打亂政府陣腳，絕對不能於此刻掉以輕心。股市反彈沒有可能長驅，又或者應該說本來就不應存在反彈。然而，這也許是天意，讓財富轉移一下而已。

大行看法全靠一邊

市場上差不多全部證券行都看好後市，尤其是摩通，認為超級大牛市即將來臨。股市大升對它們當然有利，因為成交量會隨之而增，財源自然滾滾而來。

大摩原本給予中國股市「減少比重」評級，但卻受不住大市反彈的衝擊而於近日將其調高至「中性」。其實，中國經濟有如紙獅子，內裡問題多得數不勝數，只是一個一個的以經濟擋箭牌掩蓋著。

記得一句「金玉其外，敗絮其中」，遙 想當年元代末年政治黑暗腐敗，在位的一群文武大臣，看似威嚴堂皇，實庸劣無能，坐糜廩粟，欺世盜名，為害更深。如今，投資者看見的是虛假的繁華，但卻樂在其中。哪些國企(H股)全由大陸政府一個來控制，而眾大行如瑞銀、高盛和野村等根本就沒有在任何一份投資報告曾經提及過高度集中控制的風險。

皇帝出巡為何永遠看不見問題？因為掩飾腐敗乃人的專長。◇