巨大信貸泡沬導致日圓急貶

【大紀元訊】經濟學家認為，日圓匯價最近急貶是巨大信貸泡沬造成的，如果該泡沬破滅，可能會破壞全球金融體系的穩定。經濟學家表示，這項信貸泡沬系由於日本僅0.25％的超低利率和美國及歐元區之間的利息差距造成的，前述利差鼓勵投資人借貸便宜日圓投資海外資產。

據中央社報導，此種「套利交易」意味投機客將日圓換成獲利較高的其他貨幣，導致日圓走弱。本週末在德國舉行的七大工業國財政部長和中央銀行總裁會議，日圓疲弱成為熱門討論議題。

此外，瑞士法郎亦因為僅2.0％的相對較低利率，而受到套利交易影響，但程度較輕微。

京都同志社大學經濟學教授濱紀子說，套利交易越有利可圖，就會吸引更多投機客。她說，如此一來將會助長日圓貶值。

日圓套利交易的規模到底有多大，沒人曉得，保守估計是高達2000億美元。

部分其他專家的估計則高出很多，任職美國研究業者「Pi Economics」的提姆．李（Tim Lee）認為，實際規模超過一兆美元，相當於加拿大的全年總產值。

提姆．李認為，日圓兌美元被低估了29％。他在最近一份研究報告中表示，「日圓是我們正處於巨大泡沫中的最確鑿指標。儘管幣值遭低估且日本的通貨膨脹率為零，日圓卻一直跌跌不休。」他警告指出，「日圓套利交易從未如此蓬勃且規模較以往龐大，此信貸泡沬將會在極糟情況下終結是毫無疑問的。」

分析師表示，欲估計此現象的確實情形極為困難。德國投資銀行Dresdner Kleinwort的首席外匯策略師克瑞吉爾預測指出，如果美國聯儲局理事會如他所料於今年年底前採取減息動作，套利交易將會開始萎縮。

許多經濟學家預期日本銀行（央行）將會於今年稍後加息，降低套利交易的吸引力。

克瑞吉爾預估，今年結束時日圓將從目前1美元約兌121日圓，大幅升值至1美元兌100日圓。提姆．李則預估未來一年日圓將勁揚到1美元兌70日圓。 ◇