熱錢流入 催生市場泡沫

中國大陸外匯存底突破一兆美元大關，五年來，爆增五倍，原因是貿易順差、外人直接投資、以及熱錢湧入等。學者指出，如果中國大陸不能把外匯轉為民間投資，熱錢過多將造成房市、股市泡沬化，人民幣升值壓力也持續升高；而人民幣是淺碟市場，中國大陸面臨貨幣炒作、以及資金過多的難題，短期內，採宏觀調控滅火，也讓人民幣逐步反映市場。

據中廣新聞網報導，中研院研究員吳中書指出，熱錢大量流入，讓中國大陸滿手外匯；但大陸似乎無法在短期內，善用賺來的外匯進口物資，轉成對民間投資，只能採取滅火的方式，連續兩波祭出宏觀調控。

吳中書指出，外匯存底爆增也讓人民幣面臨強大的升值壓力，但人民幣市場也很淺薄，熱錢流入不少是要賺人民幣匯差，中國大陸雖然採階段性措施，讓人民幣小幅度升值，但是，也怕升過頭，傾蝕廠商毛利，然而，升值的速度，遠不及外匯存底三級跳，尤其，中國大陸便宜的土地和勞動力成本，出口仍然有相當的優勢，貿易順差仍將持續；中國大陸貨幣供給過多，逼得大陸官方也發債沖銷，吸收市場過多資金。◇