中行招股 散戶認購踴躍　分析人士質疑資產素質 建議投資者不宜寄望過高

【大紀元記者李真、徐玥香港報導】在全球股市大幅波動之際，四大中國國有銀行之一，中國銀行，週四開始面向散戶進行公開招股，新股5月18日至23日接受認購， 6月1日在主板正式掛牌。業界人士表示，中行較先前上市的建行與交行的資產質素均低，估計股價水位不多，故建議市民不宜用孖展認購，否則可能會蝕本離場。熟悉中國情況的開放雜誌總編，接受本報記者採訪時，更指出，國內金融體系接近崩潰，中行等國有銀行紛紛上市，是欲在海外市場圈錢以度危機。

散戶認購理由不一

中行計劃通過全港60間銀行，派發約300萬份申請表及25萬本招股書。招股首日，散戶反應熱烈，分行人頭濟濟，不過認購理由各不相同。有市民表示，港幣存款利息偏低，不如拿出來投資，尋求更高回報。也有人專為短線投機操作。還有部分股民表示，對國有銀行改革有信心，願意承受風險，小賭一筆。

融資規模港交所歷來最大

中行若成功上市，將成為港交所歷來規模最大的一宗，超過去年10月27日在港掛牌的中國建設銀行。當時，建行募資80億美元。

中行計劃融資港幣768億元，佔該行總股本的10.5%。若中行選擇行使超額配發權，是次H股融資額會加大至總股本的12%，若以上限價計算，涉及資金可達港幣882億元。其中95%為國際配售部分，剩餘的5%，將透過零售管道向散戶發售。若散戶認購額超出計劃100倍，回撥機制將會啟動，散戶認購部分最多將加大至20%。

證券界：投資者不宜寄望過高

富昌證券藺常念對港媒表示，中行雖然股價對賬面值及市盈率均低於早先上市的交行與建行，但中行盈利中的三成來自中銀香港，若撇除相關因素，中行帳面值2.8倍，與建行接近。市盈率逾20倍，與交銀大至持平。藺先生認為，股價上升空間未必有如建行與交行大。

藺先生還指出，中行管理層及資產質素均遜於建行及交銀，即投資價值相對較低，但由於市場認購踴躍，投資者或可輕微獲利，但寄望不宜過高。

部份證券界人士亦表示，中行定價水位不高，建議投資者不宜借用孖展認購，否則會令成本增加，倘獲利微薄，可能會黯然蝕本離場。

觀察家：中資銀行上市圈錢防崩潰

熟悉中國內情的《開放雜誌》執行編輯蔡詠梅對本報記者表示，4大國有銀行紛紛海外上市，是因為國內金融體系接近崩潰，企圖通過海外上市圈錢度過危機，「將風險轉移到海外」。蔡女士同時指出，海外上市存在一定風險，也可能引發中共政權坍塌。

蔡女士說，近年來，中資銀行醜聞纏身，不斷傳出高層管理人員因巨額貪圬受賄而被撤職，包括王學斌、劉金寶案。同時，又有消息爆該行擁大量呆壞賬、國有資產流失等。外界質疑這些銀行的內部已經虧空，頻臨破產。

對於中國銀行董事長肖鋼稱中行「業績優良、前景不凡」,蔡詠梅認為，中共造假能力國際知名，其數字不可信，投資者難獲保障。

著名國際會計公司安永5月4日統計顯示，中國金融系統壞賬高達9,110億美元，佔全世界總數的75%，其中4大國有銀行佔40%，為3,580億美元。不過遭中方駁斥後，安永日前突然撤回此項報告，並向公眾道歉。外界認為此舉動極不尋常，而且有部份金融界專家及學者相信，中國金融系統的壞賬超過9,000億美元。

蔡詠梅最後提醒投資者，短期可以賭一把，但長期風險很大。

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