財子

近期「大眾銀行」這四個字突然於香港金融界冒出，它本是馬來西亞第三大銀行(以資產值計算)，又是

JCG(日本信用保證集團)(0626)的操縱人，已進駐香港市場二十多年，最近更以45億港元成功向亞洲金融(0662)收購亞洲商業銀行，再向大中華市場邁進一大步。

銀行主腦

鄭鴻標博士為大眾銀行之創辦人、主席及控股股東，其投身銀行及金融界迄今已超過五十五年。

銀行前景

大眾銀行收購作價為市價對賬面值比率

2.5倍，比原先市場預測略高。此舉雖為大眾銀行帶來了新的發展空間，但長遠是否真的有利可圖，還是未知之數。反過來說，原有的高派息率於短期內也許無法維持。

大眾銀行過往業績不俗，貸款增長強勁，資產質素良好；但其大部份優勢已獲反映到股價上，在馬來西亞上市的大眾銀行現在的市價對賬面值比率已為

3倍之高。

馬來西亞正踏入加息週期，大眾銀行的定息貸款比率乃

56%，比當地同行為高，而淨息差的縮窄將影響盈利。大眾銀行的淨息差其實已由2000年的4.11%跌至2004年的3.14%，未來下調壓力將會更大。

現時，馬來西亞的散戶借貸比率達

37%左右，屬極高水平，難以再有上升空間。此外，大眾銀行的非利息收入佔總收入大約只有25%，相對為低，過份倚賴利息收入會令整體風險提升。

「唔該借借」

JCG

的一句「唔該借借」實屬街知巷聞，這是否意味著香港的金融公司要一借再借的讓路給外資進場？

繼星展銀行收購道亨銀行而打入香港市場後，真正屬於本地的銀行已所剩無幾。外地銀行明顯的在加快步伐靠岸登陸，香港堪稱自己為金融中心，但卻連一間有代表性的「香港」銀行或保險公司也沒有，實在遺憾。◇

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