FED或轉向限制性貨幣政策

【大紀元訊】上週五，美國勞工部公佈九月消費者物價大漲1.2%；能源價格漲幅達12%，主要因為卡特裡娜與瑞塔風災影響。經濟專家已經開始擔心通貨膨脹壓力到來。有專家認為，通脹形勢的變化可能會促使美聯儲會(FED)調整貨幣政策，加強對通脹走勢的控制。

星期五，美國勞工部公佈了9月份消費者價格指數報告。報告顯示，總體指數在8月份增長0.5%之後又猛增了1.2%，這是從1990年以來最大的單月增幅。消費者價格指數是聯儲會瞭解通貨膨脹變化最重要的數據之一。消費價格指數的增長部份中有90%來自能源價格的大幅度上漲。兩次颶風襲擊推動各種能源產品價格上漲。報告說，係油和其它能源的價格在9月份的上漲幅度高達12%，這是前所未有的。汽油價格上漲17.9%，天然氣價格上漲12.1%。

據美國之音報導，儘管此時的物價漲幅主要位於能源行業，但是近期的一些經濟數據令一些專家認為，通貨膨脹已經出現全行業擴散的趨勢。聯儲會或許會將利率增加到限制性貨幣政策的水平。

星期五公佈的9月份美國零售業銷售增長了0.2%。如果排除汽車銷售，整個零售業銷售實際上增長了1.1%。此外，8月份美國的進口增長依然明顯快於出口，顯示美國經濟增長依然保持較好的速度。經濟學家們一般認為，在經濟強勁增長的環境裏，企業比較容易把生產成本的增加部份轉嫁給消費者。

美國摩根斯坦利公司的高級經濟師安東尼‧張表示，正是看到了這種利於通貨膨脹增長的經濟環境，聯儲會官員才在最近多次表達他們對通脹的擔憂。這些因素會加強聯儲會成員的憂慮。這有可能會促使他們開始考慮修正貨幣政策，從原來計劃的「回到中性」水平，轉到「輕度限制性」水平。

聯儲會從去年6月開始執行「回歸中性」的貨幣政策。所謂中性水平就是讓利率進入一個和經濟增長速度同步的水平。多數專家認為，這個水平大體應該在3.5%到4%左右。安東尼‧張估計，由於通脹壓力的增加，聯儲會可能會改變政策，把利率提高到4.5%左右，以控制經濟增長的速度。

此外，債券市場的風向發生轉變，從去年6月聯儲會開始加息以來， 10年期債券的收益率頑固地停留在4%以下。但近一個多月來，收益率已經攀升到4.4%到4.8%的水平。分析人士認為，看來聯儲會對通脹上漲的擔憂正在市場上得到更多的共識。

但是，也有一些經濟學家依然堅持原來的看法，堅信經濟全球化的大環境剝奪了多數企業轉嫁生產成本增長的權利。他們認為，消費者價格指數的上漲是受能源推動的，雖然這股推動力很大，但也很難在各行業中普遍擴散。

美國證券投資公司A‧G‧埃德華滋公司高級美國經濟師帕特裏克‧費倫指出，如果不充份注意國際經濟環境的變化，輕率地把利率政策從中性轉向限制性，美國的經濟增長將會受到更大的風險。◇