全球超寬鬆資金環境或形成

富蘭克林投顧指出，6月28日全球央行論壇後，歐洲、英國及加拿大央行發出鷹派言論，歐美公債孳息率在過去兩周急速上揚，反映全球超寬鬆資金環境已悄然形成。

據中央社報道，彭博資訊，統計截至7月10日收盤價，10年期德債在短短兩星期內從0.368%急升至0.540%，美國10年期美債也彈升16點到2.3856%。

富蘭克林強調，加息是經濟好轉的象徵，從近期的經濟數據來看，美國強勁的6月非農就業人數新增22.2萬人，遠高於市場預期的17.8萬人，就業數據大大強化了美聯儲持續加息，與未來縮減資產負債表的政策立場。

另外，歐元區6月綜合採購經理人指數將重新回到約6年高位，顯示經濟持續擴張，通脹壓力消退。

富蘭克林投顧分析，工業國家央行相繼表態收回超寬鬆措施，主因是經濟動能好轉，景氣無虞，有利股市再登高，而從歷史經驗來看，過去3次加息循環1994年、1999年和2004年，全球股市在加息期間表現強勁，平均漲幅約為14%。

富蘭克林引述富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪（Norman J. Boersma）看法表示，歐美公債孳息率走升趨勢已成型，美聯儲從2015年底以來已4度加息，歐洲經濟增長加速，未來有機會加入逐漸縮減寬鬆政策的行列。

諾曼．波斯瑪認為，利率上揚環境可望帶動金融股未來表現，重掌多頭兵符，看好金融類股具備受惠加息題材及評價面優勢，股價應有持續向上的潛力。

富蘭克林投顧強調，美國、歐洲及英國等工業國家央行態度轉為鷹派，反映決策者對於全球經濟穩定增長的信心，貨幣政策正常化已是大勢所趨，將帶動成熟國家公債利率自低檔上揚。

因此，資金也順勢從先前漲高的科技股流出，轉進金融及原物料股等類股，盤面呈現良性類股輪動格局，有利全球股市多頭續航。◇

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