2016首交易日 A股大跌7%熔斷 全球股市「開門黑」

2016年首個交易日，亦是大陸股市實施熔斷機制首日，A股大跌近7%，兩度觸發「熔斷機制」而提前休市。消息拖累亞洲、歐美股市齊齊下挫，恒指收報21,327，跌587點或2.7%，創自1995年以來最差的新年首交易日表現。分析師認為經濟數據差和人民幣加速貶值等負面因素影響，加上熔斷機制觸發「踩踏效應」，均有可能導致股市大跌，並擔憂A股波動風險傳染至全球。

滬深300指數昨日開盤後即倒頭下跌，午後約1時13分跌幅擴大至5%，觸發15分鐘熔斷機制；其後，兩市在1時28分恢復交易後再度下挫，滬深300指數跌幅擴大至7%，觸發全日熔斷，兩市暫停交易至收市，是大陸股市史上首次熔斷。

恒指創21年來最差開局

滬深300指數收報3,469.07，跌261.94或7.02%；創業板指數收報2,491.24，跌222.81或8.21%（詳見表格）。

恒生指數亦一改過去10年有8次都能在首個交易日「紅盤高收」的宿命，昨早低開131點後跌幅急速擴大，一度急瀉686點，最終收挫587點或2.68%，報21,327點，創1995年以來最差的新年首個交易日表現，全日主板成交則錄738.44億元。

歐亞主要股市重挫

受大陸經濟數據差和A股大跌拖累，2016年全球股市一開盤走勢就不妙。亞洲、歐洲主要股市重挫，美股開盤也大跌，道瓊斯指數大跌345點。

亞太區方面，日本股市跌至兩個半月低位收市，日經平均指數收市跌逾3%，錄得2015年9月底以來最大單日跌幅。南韓首爾綜合指數收市跌逾2%，錄得逾四個月以來最大單日跌幅。

歐洲主要股市昨日重挫，德國股市跌幅超過4%。在歐元區，法蘭克福股市DAX 30指數收市跌4.28%，來到10,283.44點；巴黎股市CAC 40指數下跌逾2.47%。倫敦富時100指數跌2.39%。

美股開盤道瓊斯大跌345點

美國股市開盤5分鐘後，道瓊斯工業指數大跌345.46點，或1.98%，報17,079.57點；標普500指數下跌37.86點，或1.85%，報2,006.08點；納斯達克指數下跌111.70點，或2.23%，報4,895.72點。中午美股跌幅繼續擴大，道指跌超過430點，即近2.5%。

分析認為，昨日早上公佈的財新中國通用製造業採購經理人指數12月份終值疲軟、1月8日的股東減持令解禁潮即將來臨、人民幣兌美元匯率近期連續急跌、熔斷機制等以及歐美亞等周邊股市大跌，均導致A股昨日暴跌。

市場指熔斷機制加劇波動

對於新年開市就大跌，交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝坦言超乎預期，認為熔斷機制放大了負面效應，導致投資者提前交易，從而形成昨日的踩踏。「第一天就跌停的現象可能還是很少人預見，這主要是因為5%、7%的閥值設置得太小了，他們太謹慎了。你把股市的漲跌體現在這麼小的空間，反而會加劇股市的波動。」

去年6月末發生股災後，證監會於9月初表示將研究實施熔斷機制。中國三大交易所於2015年12月初正式發佈指數熔斷相關規定，並決定今年1月1日起實施。

根據熔斷規定，當滬深300指數當日漲、跌幅達5%時，將觸發熔斷機制，三家交易所（上交所、深交所、中金所）暫停交易15分鐘；當滬深300指數當日漲、跌幅達7%時，暫停交易直至收盤。

減持令解禁A股壓力大

另外，去年A股股災期間，大陸證監會7月8日推出禁令限制重要股東減持本公司股份，該禁令即將於1月7日到期。分析人士認為，8日減持禁令解除，市場壓力會明顯加大。而有統計顯示，屆時解禁的上市公司共有524家，合計841.20億股，市值約1萬餘億元。中金測算1月份實際淨減持規模或超過1,500億。

洪灝認為，這也是觸發昨日大跌的原因之一，預期近日拋售潮將繼續，預計A股還會下跌，雖然出現去年7、8月股災的概率較小，但也不排除還有另外一次股災的可能性。

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，過去兩、三個月A股已經累積了一段升幅，即使昨日大跌之後，A股估值亦不便宜，預計仍有空間再跌，他估計還會跌5－10%。而作為國際提款機的香港，亦會受拖累，預計有資金流走的壓力，他估計恒指長期或跌破20,000點，並擔憂低成交會令股市難以振興。◇