「保增長」中共再出經濟刺激

【大紀元記者任義報道】中國經濟放緩的情況下，「保增長」成了中共政府的重中之重，2日，當局再次宣佈新措施以刺激經濟增長。而央行這時卻兩難，將在控信貸與保增長之間尋找平衡點，銀行體系的流動性也將受到考驗。

當前中國經濟放緩已成共識，種種跡象表明中共政府新一輪「保增長」正在加碼。3月26日，李克強在遼寧主持召開部份省市經濟形勢座談會時表示，把經濟運行保持在合理區間是當前宏觀調控的基本要求，不能忽視經濟下行壓力加大等困難和風險。

在這背後，則是各界對於2014開年以來中國經濟放緩的憂慮。4月1日，中共國家統計局發佈的3月中國製造業採購經理指數（PMI）為50.3%，比上月微升0.1個百分點；同日匯豐發佈的中國PMI指數為48%，創8個月新低。

數據顯示中國製造業前景堪憂。由於匯豐PMI更多涵蓋為數眾多的中小企業，更能反映中國經濟的實際情況，雖然官方數據剛在榮枯線上，但總體來說經濟情況均為下行。

另外，投資增長繼續回落，創下近6年來的新低；社會消費品零售總額創下2009年2月以來新低；與此同時，中國出口也在下降，增速大大低於去年同期。

不僅如此，從3月份其他方面情況來看，房地產銷售、鐵礦石價格、銅價均出現大幅下跌，港口鐵礦石、鋼鐵和煤炭庫存大幅提高，說明經濟前景不明。企業違約、地方債務和產能過剩，這些問題都日漸使宏觀經濟承壓。

與各界推測的一致，中共當局已經按下了「保增長」的按鈕。4月2日召開的中共國務院常務會議明確了3項經濟刺激措施，包括發揮開發性金融對棚戶區改造的支持作用，確定加快鐵路建設的政策措施，研究擴大小、微企業所得稅政策實施範圍。

中共央行陷兩難

受2013年兩次「錢荒」以及整個下半年流動性持續偏緊的影響，此前市場已經就2014年上半年偏緊的流動性預期達成一致，認為在央行「控信貸、降槓桿」的政策背景下，有多家機構認為，2014年出現「錢荒」的頻率會高於2013年。

央行在其2月底公佈的貨幣政策執行報告中表示，央行貨幣政策的底線在於維護金融系統穩定，但現在經濟下行壓力以及中國金融市場上，出現的違約苗頭，讓央行陷入兩難。

中共當局面臨下行的經濟，啟動了「保增長」的按鈕。而央行一方面必須逐步釋放現有的信用風險，否則可能會觸動原本已經比較脆弱的中國金融體系，尤其要避免出現大面積集中違約的情況；但是經濟下行使依靠投資拉動增長的策略，又需要信貸支撐，所以如何把握這個度對央行而言是個挑戰。◇